根据长江有色金属网监测数据，2025年12月31日国内电池级碳酸锂（99.5%）现货均价报118,750元/吨，工业级碳酸锂（99.2%）均价报116,750元/吨，单日分别上涨2,500元/吨，价格区间同步收窄至115,000-122,500元/吨和113,000-120,500元/吨，当前价格较前期低点累计涨幅显著，年末备货需求与矿端政策扰动形成共振，市场呈现供需双驱动的强势格局。

供给端：矿端政策扰动与产能释放博弈​

国内碳酸锂供应面临结构性调整压力，主产区冶炼厂进入年度检修周期，但新增产能释放预期持续强化。江西宜春市自然资源局12月12日公示拟注销部分采矿许可证，涉及云母矿权调整，虽实际有效产能影响有限，但市场对供应收缩的担忧情绪升温。印尼镍钴铝一体化项目因基础设施滞后，产能释放进度落后于预期，叠加进口锂精矿加工费走低，冶炼厂原料库存周转天数压缩至临界水平，现货流通资源呈现区域性短缺特征。

需求端：动力电池主导与储能需求分化​

新能源汽车动力电池领域仍占据需求主导地位，1-11月国内三元电池装机量保持增长，11月单月装机量同比增幅显著提升。储能市场装机规模突破历史高位，但磷酸铁锂电池占比提升导致单位碳酸锂用量减少，叠加钠电技术突破使部分项目转向替代方案，需求弹性边际减弱。动力电池端，4680大圆柱电池量产带动极薄铜箔需求增量，但高镍低钴正极材料技术突破使单位用量减少，形成需求对冲。

市场机制：期现分化与资金博弈加剧波动​

碳酸锂期货主力合约日内振幅超13%，现货市场则呈现“抢货”特征，部分规格现货溢价扩大至年内峰值。社会库存总量连续多周下降，但期货仓单不足引发流动性担忧。投机资金在高位选择获利了结，量化交易策略占比提升，加剧短期价格波动率。下游企业通过“长协锁量+浮动溢价”组合模式锁定成本，但现货市场仍以刚需采购为主，供需紧平衡状态延续。

政策干预：环保高压与碳关税双重施压​

国内环保督查力度持续加大，江西、湖南等地冶炼厂因排放不达标被限产，新产能审批需通过能效与碳排放双重评估。欧盟碳边境调节机制全面实施后，出口至欧洲的锂产品需承担额外关税，倒逼企业加速布局低碳冶炼技术。进口关税调整中，锂离子电池用再生黑粉进口关税降低至零，推动再生锂资源利用规模化进程。

宏观变量：资源开发加速与地缘风险交织​

全球锂资源开发进入加速期，南美盐湖项目投产进度超预期，但运输通道受阻导致进口锂矿到岸价攀升。美联储降息预期支撑大宗商品金融属性，碳酸锂期货持仓量创历史新高，但地缘冲突导致关键物流节点受阻，区域市场溢价水平扩大。

后市研判：成本支撑与产能释放的博弈窗口​

当前价格已接近部分云母提锂企业现金成本线，若储能需求持续超预期或政策收储落地，价格中枢有望企稳回升。行业分析指出，2026年下半年全球锂资源新增产能集中释放可能引发供需格局逆转，具备全产业链布局及低碳认证优势的龙头企业将占据主导地位。建议关注具备低成本资源储备、技术迭代能力突出的企业，中长期需警惕低端产能过剩及替代技术风险。

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