据长江有色金属网数据显示，2025年12月31日，长江综合电池级碳酸锂99.5%均价报118750元/吨，工业级碳酸锂99.2%均价报116750元/吨，均较上一交易日上涨250元；期货端则上演震荡大戏，碳酸锂主力合约高开低走，最低下探117560元/吨，盘末时段快速拉升，最终收涨0.86%，报121580元/吨。当前市场交投活跃但分歧显著，持货商询价频繁而中下游观望心态浓厚，叠加库存结构分化、矿端强势支撑，共同主导了今日锂价的复杂变动，年末锂市博弈氛围拉满。

矿端报价强势上行，成本刚性托底现货锂价，成为今日现货微涨的核心支撑。澳矿最新报价达1565美元/吨，延续强势运行态势，矿端支撑力度稳固。从供应端来看，12月中旬以来澳洲锂精矿发运量环比减少8.9万吨，虽预计月底有大批量集中发运，但短期矿源供给偏紧格局未改，推动矿价持续坚挺。同时，前期碳酸锂价格低位运行时，多数高成本锂辉石、锂云母提锂产能已逐步停产或减产，行业供给回归良性，当前锂价处于全球成本80%分位线以上，冶炼厂挺价意愿强烈，成本端传导顺畅，为现货价格提供了坚实托底。

库存结构分化显著，成为市场分歧的关键诱因，既支撑现货又压制上行空间。截至当日，碳酸锂市场总库存下降700吨至11万吨，其中冶炼厂库存降200吨至1.8万吨，下游库存降1600吨至4万吨，而贸易商库存增加1200吨至5.2万吨。冶炼厂与下游主动去库，叠加总库存小幅下降，为现货端提供了一定支撑；但贸易商库存逆势累库，中游环节库存偏高，反映出部分货源集中在流通环节，尚未形成有效消费，成为制约锂价大幅上涨的重要因素。这种“上游去库、中游累库”的分化格局，加剧了市场对供需基本面的分歧。

市场交投情绪分化，多空博弈激烈，直接导致期现走势出现差异。现货端来看，部分持货商前期货源已被预定，询价动作频繁，挺价心态明显；但中下游企业年前备货较为充分，对当前高价接受程度有限，观望心态浓厚，不愿盲目追高，导致整体市场成交情况较为清淡，现货价格仅小幅上涨250元，未出现大幅拉升。期货端则体现出资金博弈的特征，早盘高开源于对矿端强势、库存下降的乐观预期，但随后受中游累库、下游观望情绪影响，资金获利了结推动价格回落；盘末时段，部分资金博弈节后供需改善，入场拉升价格，最终推动合约收涨。

产业链龙头企业动态进一步影响市场情绪，加剧短期博弈。天齐锂业旗下Greenbushes矿山现金流充裕，当前澳矿报价距其成本线仍有60%以上毛利率空间，减停产概率极低，持续为矿端强势提供支撑；赣锋锂业冶炼厂库存同步下降至低位，挺价意愿明确，进一步强化现货端支撑。下游方面，宁德时代、比亚迪等龙头电池企业年前备货已基本完成，12月1-21日全国乘用车新能源零售78.8万辆，渗透率达60.6%，全年需求稳步增长，但短期采购需求进入阶段性饱和，对高价锂源的抵触情绪明显，压制了市场上行动能。

技术面与供需预期共振，锂价进入趋势遏止阶段，风险防控成为关键。从技术面来看，碳酸锂价格自6月底部不足6万/吨反弹至当前12万/吨以上，涨幅已实现翻倍，当前进入趋势遏止阶段，短期上涨动能有所减弱。从供需基本面来看，2025年四季度碳酸锂供需转向紧缺，存在2万吨缺口，但年末下游需求阶段性收尾，而贸易商库存偏高，短期供需矛盾有所缓解；中长期来看，海外盐湖、非洲锂矿项目将逐步释放增量，供应压力或逐步显现，进一步加剧市场对后市的分歧。

总体来看，12月31日碳酸锂价格的复杂变动，是矿端成本支撑、库存结构分化、市场情绪博弈等多重因素共同作用的结果。现货微涨体现了成本托底与上游去库的支撑作用，期货震荡则反映出资金对短期供需矛盾的分歧。当前锂市处于年末博弈关键期，中游库存偏高、下游观望心态重的问题尚未缓解，短期或维持震荡格局，需重点关注节后矿端发运、下游复工及库存消化情况。技术面提示趋势遏止风险，投资者需理性看待价格波动，做好风险防控。

【文中数据来源网络，观点仅供参考，不做投资依据！】