2026年1月6日，国内金属市场迎来“开门红”延续时刻，长江综合市场钼铁（FeMo60）均价突破25.7万元/吨，日内大涨超3%，近一月涨幅超31%，成为小金属板块的“领涨先锋”。与此同时，国际有色金属市场全线沸腾，伦铜创历史新高突破13300美元/吨，有色ETF放量上涨，洛阳钼业等龙头股股价创历史新高，一场由“供给刚性+需求回暖+宏观宽松”驱动的资源股行情正全面展开。
供需端现状
当前钼铁供应整体呈现增速放缓态势，原料成本持续上行对价格形成有力支撑。从产能释放来看，受资源条件与政策环境等因素影响，新增供给有限，行业内企业因成本差异呈现开工分化，部分企业维持较低负荷运行，供应结构仍显松散。进口规模有限，对国内市场的补充作用较弱。整体来看，供应端在成本推动下保持紧平衡态势。
钼铁下游需求呈现稳健与新兴动力并存的格局。传统钢铁领域保持稳定支撑，尤其是在高端特钢与含钼不锈钢生产中，钼的应用刚性依然显著。与此同时，新能源、半导体等新兴产业的快速发展，正持续拉动对钼材料的新增需求，推动需求结构向高附加值方向优化。短期来看，季节性备货行为为市场带来一定提振，但当前高位价格也使得部分采购方观望情绪有所升温。长期而言，产业升级与高端制造的政策导向，将继续驱动钼需求向高品质、专业化领域深化。

从宏观背景看，美国对委内瑞拉军事行动等地缘冲突持续发酵，叠加国内制造业PMI重返扩张区间，共同推升了整体有色金属板块的风险偏好。钼铁作为重要战略小金属，承接了这轮“金属牛”的情绪外溢，此外，美联储降息预期升温引发全球大宗商品“狂欢”，美元走弱叠加国内制造业晋级政策发力，为工业金属价格上行打开了空间。今日伦铜、伦锡、伦铝同步大涨，有色ETF单日净流入超5700万元，正是资金对这一逻辑的认可。龙头企业的表现更具风向标意义：洛阳钼业市值突破4700亿元，凭借全球铜钴钼资源优势尽享量价共振红利；金钼股份作为亚洲最大钼生产商，受益于钼价上涨，业绩弹性持续释放。
资金热度持续！
近日资源类企业市场表现活跃，部分龙头企业股价走势强劲。洛阳钼业凭借其全球领先的钴资源储备与铜钴产能的持续释放，业绩增长预期明确，独特的业务模式也增强了其抵御行业周期波动的能力，其股价在近日交易中创出历史新高。另一钼行业龙头金钼股份，因其贯穿上下的完整产业链布局，盈利与钼产品价格高度联动，在近期钼市价格偏强的背景下，其股价也获得有力支撑。此外，海外市场方面，印度主要矿产商MOIL因季度产量达到新高，提振了投资者对资源板块的信心，带动相关板块情绪回暖。

对于后市，短期钼铁价格有望向26万元/吨关口冲刺，有色金属板块或延续强势格局，但需警惕宏观经济数据波动及政策调控风险。从投资角度看，钼、铜、钨等具备“供给刚性+需求增长”双重逻辑的小金属品种值得重点关注，龙头企业凭借资源禀赋及全产业链优势，有望在本轮行情中脱颖而出。

在全球地缘政治博弈加剧、战略资源重要性凸显的背景下，钼铁等小金属的上涨行情或许只是开始。对于投资者而言，把握供需核心矛盾，聚焦龙头企业，或能在这场资源股狂欢中把握确定性机会。

（注：本文为原创分析，核心观点基于公开信息及市场推导，以上观点仅供参考，不做为入市依据 ）长江有色金属网