2025年12月30日，长江现货1#白银均价报18110元/千克，较上一交易日大幅下跌1145元；期货市场方面，截至11:00，沪银主力2602合约报17892元/千克，下跌995元，跌幅达5.27%，市场恐慌情绪有所蔓延。
此前12月29日，全球贵金属市场已遭遇“黑色星期一”，伦敦银暴跌近9%，COMEX白银同步重挫，国内沪银期货夜盘跟跌明显，而12月30日市场抛压进一步释放，形成“外盘拖累+内盘跟风”的下跌格局。作为全球最大白银ETF，iShares Silver Trust（SLV）30日盘中跌幅接近9%，朝着2020年以来最大单日跌幅迈进，进一步加剧了市场看空情绪。
多重利空因素共振，是推动今日白银行情下挫的核心驱动力。首先，监管层风控措施收紧成为直接导火索。近期芝商所（CME）与国内交易所同步上调白银期货保证金及涨跌停板幅度，显著提高了投机交易成本，导致大量高杠杆资金面临追加保证金压力，被迫平仓离场，形成“卖盘增加-价格下跌-更多平仓”的负反馈循环，也就是市场俗称的“多杀多”踩踏。
其次，前期获利盘集中了结加剧跌势。2025年以来，白银价格累计涨幅显著，截至12月中旬涨幅超160%，大量机构与投机资金已赚得盆满钵满。临近年末，资金落袋为安需求强烈，叠加前期白银RSI指标远超超买警戒线，技术面回调压力本就较大，获利了结行为触发程序化止盈，进一步放大了价格波动。
此外，流动性枯竭与宏观情绪逆转也为跌势“雪上加霜”。年末市场资金面趋于紧张，流动性稀薄背景下，少量抛盘即可引发价格大幅波动，Societe Generale分析师明确指出“年底市场极度缺流动性，波动易被放大”。同时，俄乌和谈进展传闻引发避险需求退潮，美元指数短线反弹，白银的金融属性承压，资金从贵金属板块快速撤离，进一步压制了白银价格。
对于后续市场走势，机构观点呈现一定分歧，但普遍提示短期风险。金瑞期货表示，此次白银下跌是监管“急刹车”与拥挤交易后的踩踏式出逃，短期调整风波尚未终结，沪银主力期权隐含波动率仍处高位，价格风险较大；光大期货则认为，本轮大跌是市场过热后的快速调整，属于上涨趋势中的修正性回落，但若后续两个交易日抛售持续，或意味着短期市场见顶。
综合来看，12月30日白银大幅下挫是多重利空共振的结果，短期市场或仍将维持高波动格局。投资者需密切关注美联储政策动向、美国白银232矿产调查结果、全球流动性变化等关键因素，谨慎控制仓位，规避短期波动风险。
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