沪铝高开走弱，建议以震荡思路对待_有色金属行业要闻_长江金属资讯

沪铝高开走弱，建议以震荡思路对待

2025-01-20 来源：长江有色金属网发布人: tongwj

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摘要：长江有色金属网数据显示，长江现货A00铝锭报价每吨20250元，下跌90元。

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近日，铝价在多重因素的作用下呈现出震荡走势。主要受到美国新政府可能实施的新政策以及铝市基本面支撑不足的双重打压。截止周一上午10：15分休盘，最新报价20365元，下跌75元，跌幅0.37%；

长江有色金属网数据显示，长江现货A00铝锭报价每吨20250元，下跌90元。

从宏观经济层面来看，中国2024年国民经济运行情况发布会上透露的数据显示，中国经济在四季度明显回升，GDP同比增长5.4%，比三季度加快0.8个百分点。这一数据为铝市提供了一定的宏观支撑。然而，美国新政府上台后可能征收的关税政策，市场对其可能征收的关税政策表示担忧。这一政策不确定性导致市场情绪趋于谨慎，对铝价形成了压力。投资者担心，一旦关税政策实施，将增加铝的进口成本，进而影响铝市的供需平衡和价格走势。再加上，中国2025年的经济前景仍不明朗，给铝价上行带来压制。

在金属交易方面，铝的上涨趋势吸引了商品交易顾问（CTA）的买盘，这些基金使用计算机模型来追踪动能，进一步推动了铝价的上涨。同时，欧盟禁止从俄罗斯进口铝的担忧也在本周支撑了铝价。LME现货对三个月期铝合约贴水收窄至10月以来最低水平，表明市场对近期供应的担忧加剧。

但从国家统计局发布的数据来看，中国2024年原铝产量为4401万吨，同比增长4.6%，供应处于同期较高水平。这在一定程度上对铝价形成了压力。

此外，在需求端呈现回落态势。因在春节前下游铝加工企业开工率预计持续下滑，铝锭库存去库的持续性预计不强，春节累库压力不容忽视。供强需弱的格局对铝价格形成了利空影响。

在现货市场方面，市场畏高情绪边际升温，现货成交不够活跃，市场贸易商刚需采购释放量有限，多数已经进入放假模式，市场交投清淡。

今日价格走涨主要是受外盘上涨影响，沪铝有所跟涨。但基本面上仍然存有压力，使得铝价继续上行空间动能不足。加之原材料氧化铝现货价格跌势未止，铝价成本端的底部支撑持续下移。

不过，氧化铝期货价格在近期连续下跌贴近成本线后，受到支撑并在周五夜盘出现超跌反弹。主力合约减仓上行，空头获利了结，这表明市场在看空情绪下对氧化铝期货价格形成了一定的压力，但成本支撑作用也凸显出来，限制了氧化铝期货的下跌空间。

小结，铝价在短期内呈现出震荡走势。一方面，宏观经济数据和金属交易买盘为铝价提供了一定的支撑；另一方面，供应压力、下游需求不足以及成本端的下移对铝价形成了利空影响。操作建议，投资者以震荡思路对待铝价，并密切关注宏观经济政策、供需变化以及成本端的变化情况。同时，对于氧化铝期货而言，可以关注05合约的做多机会，但需注意风险控制。

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