长江现货1#铜价:75520元/吨,下跌1000元/吨
无氧铜丝(硬):76680元/吨,下跌1000元/吨
漆包线价:80790元/吨,下跌1000元/吨
【宏观面分析】近期,全球市场在多重因素的交织影响下呈现出复杂多变的态势,铜市场也不例外,面临着诸多挑战与变化。特朗普政策阴影下的市场谨慎:特朗普宣誓就职成为美国第 47 任总统,其经济政策预期如扩大财政赤字、提高关税、限制移民以及放松监管等,给美股及整个市场带来了不确定性。市场多头因此保持谨慎节奏,这种谨慎情绪也在一定程度上波及到了有色金属市场,使得投资者在决策时更加审慎,资金的流动更为保守,进而影响了铜市的交易活跃度和投资者信心。
加沙停火与风险偏好降温:周末加沙停火协议的达成,虽然在一定程度上缓解了地区紧张局势,但也导致市场风险偏好降温。对于铜市而言,这意味着整体市场环境的活跃度下降,投资者对于大宗商品的投资热情受到一定抑制,进而限制了铜价的上涨空间,使得铜面临下行压力。在全球经济相互关联的大背景下,地区局势的缓和虽然带来了和平的曙光,但对于铜等大宗商品市场的短期刺激作用却较为有限。
铜精矿供应趋紧态势难改:2024 年 11 月中国进口铜精矿的数据显示,环比和同比均出现下降,1-11 月累计进口虽有增长但增速放缓。2025 年,由于 kamoa 冶炼厂投产、印尼禁出口、印度 adani 冶炼厂投料等因素,中国铜精矿进口量预计将减少,供应紧张的预期仍然存在。这将对铜的生产和供应产生直接影响,可能导致铜精矿价格上涨,进而增加铜冶炼企业的生产成本,压缩利润空间,也为铜价的稳定带来了挑战。
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