昨日，美元指数一度攀升至一周新高，美股市场全线下挫。美国政府更迭，新政府（特朗普）的政策预期成为市场承压的关键因素。市场担忧其未来政策可能推动经济增长的同时，也会加剧通胀压力。此外，潜在的关税政策调整可能引发全球金融市场的动荡，进一步加剧了大宗商品市场面临的下行风险。在此背景下，铜价短线承压。

截止10：15分休盘，主力2502合约最新报价73790元（-380，-0.51%）。长江现货1#电解铜报价73900-73940元/吨，均价报73920元/吨，较上一个交易日下跌380元/吨。

***全球经济与政策动态概览***

据CME“美联储观察”最新数据，美联储在明年1月维持利率不变的概率高达88.8%，而降息25个基点的概率则为11.2%。展望至明年3月，维持当前利率不变的概率为46.2%，而累计降息25个基点的概率则升至48.4%。美国12月芝加哥PMI意外下滑至36.9，远低于市场预期的42.5，前值则为40.2。与此同时，11月成屋签约销售指数环比上涨2.2%，超出预期的0.8%，显示出房地产市场的韧性。然而，信用卡贷款坏账总额已达到460亿美元，较去年同期激增50%，凸显出消费信贷市场的压力。

美国政治方面，众议长选举在即，特朗普在社交媒体上发帖全力支持现任议长约翰逊留任，后者也表态将迅速落实特朗普的议程。在国际舞台上，格鲁吉亚政府表示将尽一切努力，通过外交和平手段实现国家统一，并强调格鲁吉亚与欧盟的“融合”进程仍在继续，目标是在2030年为加入欧盟做好充分准备。

国内方面，12月份中国制造业PMI为50.1% 连续3个月保持扩张。中央财办分管日常工作的副主任韩文秀在人民日报刊文指出，将实施适度宽松的货币政策，进一步发挥好货币政策工具在总量和结构上的双重功能，确保社会融资规模、货币供应量增长与经济增长、价格总水平预期目标相匹配。新能源汽车市场方面，2024年继续保持强劲增长态势，年度产销均首次突破1000万辆大关，新能源乘用车渗透率连续多月超过50%。年终岁末，部委和地方正密集部署2025年稳工业工作，其中加力推进大规模设备更新和消费品以旧换新的“两新”支持政策落实、推动工业投资保持合理增长等成为重点任务。

***交易逻辑***

新年假期前夕，市场交易氛围显得格外冷清，现货市场的支撑力度逐渐减弱，导致成交陷入僵持状态。由于年末市场交易活跃度大幅下降，多数持货商为了减轻库存压力，纷纷采取低价抛售策略，这使得短期内升贴水面临承压。同时，市场参与者普遍持谨慎态度，密切关注并静待中国关键经济数据的发布，这使得做多动能明显不足。此外，随着美国政府更迭，即将上任的总统特朗普的政策动向备受全球瞩目。市场普遍预期，特朗普为促进经济增长可能采取的一系列措施将推高物价水平，加之其高关税政策，为全球最大消费国——中国带来了诸多不确定性。

铜价的走势在很大程度上取决于中国经济的复苏进程。然而，当前铜市仍面临重重阻力，因为中国经济在复苏之路上仍需克服诸多挑战。中国决策者寄望于今年晚些时候推出的政策支持措施能够提振房地产市场，这一基础金属的重要消费市场。同时，中国还在积极寻求缓解美国新政府加征关税对中国经济造成的冲击，并应对绿色转型可能放缓甚至停滞的风险。

在此背景下，短线铜价或继续面临震荡调整的趋势，市场参与者需保持警惕，密切关注相关动态。