铁合金市场的僵局今日仍未打破，天津9档现货报价整齐地停在昨日的刻度上：硅铁5750元与5800元、锰铁6900元、7600元、7800元、铬铁12800元与12850元、钒铁80300元、钛铁13550元，涨跌均录得0。盘面同样缺乏破局的火气，硅铁2701最新5772元/吨与昨结5772元持平（更新时间：11:57），锰硅2701最新5826元/吨较昨结5876元下挫50元。当现货与期货都陷入窄幅，多空双方其实都在等对方先动，这场静默本身就是博弈。硅铁与锰硅虽同处铁合金家族，今日却走向不同剧本，硅铁贴着成本线防守，锰硅在高位持仓中走弱，现货的全平更像是暴风眼里的片刻安宁。价格的停滞掩盖了结构的松动，多空都在等催化。
僵持的背后是钢招压价与合金厂挺价的正面拉锯。钢厂在利润承压下持续压低招标价，试图把成本压力向上游传导；合金厂则凭借5700元现金成本带死守底线，不愿在亏损边缘低价放货。硅铁2701持仓213119手、成交92691手，锰硅2701持仓270006手、成交141250手，锰系资金持仓达到硅系的1.27倍、成交达到1.52倍，资金向锰系倾斜却没能撬动价格上行，反显锰硅上方抛压之重。现货成交的清淡让市场失去方向锚，贸易商谨慎观望，下游按刚需采购，渠道库存维持在低位，相关各方的扩量都可能成为打破平衡的支点。从区域看，北方自有能源的炉座成本显著低于外购电企业，相同现货价下利润厚度天差地别，这也解释了为何挺价联盟内部响应并不整齐。当低成本炉座仍能获利，主动减产的意愿就弱，供给端难以快速出清，僵局便有了延续的土壤。钢厂的压价策略恰恰利用了这层逻辑，以时间换空间，逼高成本产能先让步。期货的低迷成交也印证了现货的观望，资金不愿在僵局中轻易亮牌。
综合来看，铁合金僵局短期难破，5700元这道成本关口已成硅铁多空的分水岭，站得上则挺价联盟暂稳，守不住则减产预期升温。后续需重点关注钢招定价与合金厂开工调整，若钢招继续贴着成本压价，边际产能的减产或迟早重塑供应格局。静默的盘面之下，利润分配的暗流从未停歇，破局的钟声或许就在后续招标敲响。对贸易商而言，低库存高谨慎的组合意味着行情若转向，补库行情会来得急促；对合金厂而言，守住5700元底线比争夺份额更重要。这场拉锯没有赢家，只有谁先耗尽耐心。5700元不仅是数字，更是产业情绪的刻度。沉默越久，破局时的波动往往越突出——但此刻，市场仍在等待。5700元的关口，终将被某方率先突破，而落地之际的行情，往往最不温柔。
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长江有色网讯 小江
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