2026年2月11日，长江有色金属网数据显示，国内电池级碳酸锂（99.5%）均价报141,500元/吨，单日大涨5,000元，涨幅3.66%，价格区间冲高至138,000-145,000元/吨；工业级碳酸锂（99.2%）均价同步跳涨至139,500元/吨，涨幅3.72%，价格区间上探至136,000-143,000元/吨。

供给端：检修减产与进口压力形成短期博弈
当前碳酸锂供应格局较为复杂，呈现国内与海外市场相互博弈的态势。国内方面，主要生产商在春节前进入集中的计划性检修期，导致月度产量预期环比出现较大幅度下降。然而，海外主要出口国的发货量在近期显著增加，预计在未来一至两个月内形成集中的到港货源，这将对国内供应形成补充。行业整体社会库存持续下降，处于去化周期中，生产商和贸易环节的库存均有减少，使得持货商的销售心态趋于谨慎，现货市场流通资源显得偏紧。这种“国内短期收紧、海外增量待释放”的结构，使得价格在获得短期支撑的同时，也面临着中期来自进口货源的潜在压力。

需求端：储能韧性支撑与出口市场缓冲
下游需求呈现结构性分化的特征。储能领域是当前需求最核心的支撑，其全球出货量保持高速增长，对碳酸锂的需求占比持续提升。动力电池领域虽然受到短期季节性排产调整的影响，但强劲的出口表现提供了有效缓冲，主要海外市场的订单能见度较高。值得注意的是，随着春节假期临近，下游企业的主动备货已进入尾声，采购节奏放缓，但市场对节后生产恢复带来的补库需求抱有强烈预期，这推动了贸易环节的报价持续走强。

政策端：容量电价托底与期货监管降温
政策环境从长期规划与短期市场秩序两个层面产生影响。国内方面，旨在鼓励长时储能发展的容量电价机制，为锂电需求的长期增长提供了制度性支撑。同时，期货交易所近期采取了一系列措施，旨在平抑市场过度投机情绪，相关合约的持仓规模有所下降，这有助于市场回归基本面交易逻辑。在国际层面，碳边境调节机制等绿色贸易规则增加了产品的出口合规成本，促使生产企业加速低碳化转型。

宏观与资金面：市场情绪与产业资本共振
宏观与资金层面因素对市场形成利好。汇率因素的变化提升了以美元计价的大宗商品的吸引力。资本市场对锂电池产业链板块的关注度回升，资金呈现净流入状态，反映出对其长期价值的认可。产业资本行动出现分化：下游头部企业通过长期协议锁定未来高端原料供应；而上游资源企业则通过收购等方式加强资源掌控，以应对行业波动。期货市场的持仓变化也显示出看涨预期有所增强。

后市展望
预计春节后，碳酸锂市场将进入供需格局修复阶段。随着下游储能及动力电池项目集中开工，生产活动恢复，当前产业链整体库存不高的现状可能引发一轮集中的补库需求。若供应端的紧张情绪持续，价格有望测试更高的区间。中长期来看，全球碳酸锂市场仍存在供需缺口预期，拥有稳定低成本资源或前瞻性布局回收业务的企业，将在行业周期中展现出更强的经营韧性。需要关注的风险点包括：海外原料集中到港的规模、替代电池技术的产业化进程，以及全球宏观金融环境的变化。

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