2025年12月29日，长江有色金属网数据显示，国内金属锂现货均价飙升至712,500元/吨，单日暴涨27,500元/吨，价格区间突破69.5-73万元/吨，价格强势上行背后，是固态电池产业化加速、全球锂资源供应链重构与资本博弈共同驱动的产业变局。
供给端呈现政策约束与产能刚性特征。江西锂矿整顿持续推进，部分矿区环评公示导致一定规模碳酸锂产能退出，叠加南美盐湖受气候扰动复产延迟，全球锂资源供应缺口显著扩大。澳洲主力矿山扩产节奏放缓，中国云母提锂因环保整改产量缩减，行业库存天数降至低位，金属锂加工厂出现近乎零库存运营状态，现货流通量锐减。海外资源开发受地缘政策制约，南美锂三角国有化趋势加剧供应不确定性，关键项目投产普遍滞后较长时间。
需求端由储能爆发与固态电池技术迭代双轮驱动。储能市场成为核心增长引擎，全球储能锂电池出货量同比显著增长，其单位锂耗量明显高于动力电池，推动金属锂需求激增。固态电池产业化进程加速，宁德时代、比亚迪等头部企业半固态电池进入装车测试阶段，金属锂负极需求较传统液态电池大幅提升，单吉瓦时固态电池消耗金属锂量显著高于液态电池。新能源汽车年末冲量叠加人工智能数据中心、低空经济等新兴场景需求，全年锂消费量创历史新高。
市场博弈呈现资金情绪与库存周期共振特征。碳酸锂期货持仓量突破历史高位，单日大额资金净流入，投机资金通过跨期套利放大价格波动。现货市场出现抢货现象，部分贸易商报价较基准价有一定幅度溢价，下游电池厂被迫签订长期协议锁定订单以保障供应。全球显性库存显著下降，工厂库存处于低位，周转天数缩短至近五年最低水平。
政策环境呈现资源管控与产业升级双轨导向。中国将锂纳入关键矿产出口管制目录，金属锂出口量同比明显下降，刺激国际现货溢价扩大。欧盟碳边境调节机制倒逼冶炼厂采用低碳工艺，头部企业零碳生产线吨产品碳足迹显著降低，较传统工艺大幅减少。美国相关法案税收抵免政策推动本土锂电产业链投资，美国锂电产能规划规模庞大，加剧全球资源争夺。
宏观变量交织降息周期与地缘风险。美联储小幅降息，美元指数低位运行，以美元计价的锂价获得支撑。区域冲突导致欧洲锂供应链中断风险上升，南美锂矿运输保险费率明显上涨。国内流动性宽松预期增强，十年期国债收益率降至低位，大宗商品配置价值凸显。
行业展望显示超级周期开启与风险并存。短期来看，价格或冲击更高价位，春节后固态电池采购旺季与供应扰动共振可能触发新一轮上涨。中长期看，全球锂矿资本开支连续三年下降，新增产能投产周期延长至较长时间，供需缺口或持续扩大。建议关注具备较大规模金属锂产能的企业及布局固态电池的头部厂商。风险点在于替代电池技术突破、南美盐湖复产超预期及地缘冲突升级。
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