根据长江有色金属网2025年12月5日最新数据，国内锂电铜箔市场延续强势行情，4.5μm极薄规格报价区间攀升至119,000-120,000元/吨，单日跳涨500元/吨；6μm、8μm规格分别上涨250元/吨至109,300元/吨、108,300元/吨。其中，4.5μm产品均价突破119,500元/吨。
供给端：极薄化技术壁垒制约产能释放
当前锂电铜箔行业呈现“高端紧缺、低端过剩”的结构性矛盾。头部企业公告显示，2025年规划新增产能中，极薄规格占比不足三成，且受进口设备交付周期延长影响，实际产能释放进度普遍滞后于需求增速。进口铜精矿加工费持续走低，冶炼厂开工率承压，导致铜箔原材料供应趋紧。复合铜箔虽实现小批量供货，但其成本竞争力仍需市场验证。
需求端：储能爆发对冲动力电池增速放缓
新能源汽车市场保持高速增长，动力电池装车量同比显著提升，带动高端铜箔需求激增。储能领域装机规模突破历史高位，磷酸铁锂电池占据主导地位，进一步推高铜箔用量。AI服务器集群建设带动高频高速铜箔需求，单台用量较传统服务器显著增加；低空经济领域高抗拉强度铜箔订单快速攀升，但当前供给能力仍难以满足需求。储能用铜箔占比持续攀升，成为核心增长引擎。
市场博弈：现货流通趋紧引发贸易商囤货
国内锂电铜箔社会库存降至年内低位，现货市场出现“抢货”现象。贸易商囤货意愿增强，部分规格现货溢价明显扩大。期货市场资金介入度提升，持仓规模显著增加，价格波动率升至近五年高位。下游电池厂商分化明显：头部企业通过长协锁定大部分产能，中小厂商被迫接受溢价采购，行业利润分配呈现集中化趋势。
政策端：碳关税倒逼绿色转型
欧盟碳边境调节机制正式实施，出口企业面临额外碳成本压力，倒逼生产工艺升级。国内再生铜箔行业准入标准明确提升环保要求，但实际产能占比仍偏低。工信部将极薄铜箔列为重点攻关领域，研发支持力度持续加大，推动企业技术投入强度突破新高。
宏观变量：铜价波动传导至加工费
铜价持续高位运行，加工费定价逻辑向成本锚定回归。主要铜矿生产国供应扰动频发，全球铜精矿增速下调，冶炼厂加工费承压。大宗商品金融属性强化，铜箔期货持仓量突破历史峰值，价格波动率创五年新高。
后市展望：结构性行情延续
当前锂电铜箔价格已突破成本支撑区间，预计短期内将维持高位震荡。若储能需求持续超预期或复合铜箔量产进度滞后，价格中枢或进一步上移。中长期看，具备极薄化技术突破能力、海外产能布局完善的企业将主导市场，行业集中度有望进一步提升。
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