长江有色金属网讯：

5月14日日盘，受财政部发布的超长期特别国债计划提振市场信心大幅提升，有色板块多头资金继续进入市场，上期所基本金属期货主力合约大多延续高位横盘震荡，镍及不锈钢震荡幅度较大。沪铜涨1.97%至82280元/吨，沪铝涨0.32%至20545元/吨，沪锌涨1.26%至23720元/吨，沪镍涨0.64%至144460元/吨，沪锡涨4.27%至273030元/吨，不锈钢跌0.46%至14170元/吨，沪铅涨1.44%至18345元/吨。

【Cochilco：智利3月份铜产量微幅下降】

智利铜业委员会（Cochilco）称，智利3月份铜产量微幅下降，同比下降0.7%，至433,300吨。因国家铜业公司（Codelco）当月铜产出大幅下降。Codelco3月铜产量下降10.1%，至107,300吨。该公司目前为全球最大的铜生产商。

【必和必拓提高报价后，英美资源再次拒绝】

必和必拓预计随着电动车、太阳能板和高压电缆需求的增长，铜的供应将难以跟上需求，因此，必和必拓想要收购英美资源手上的铜矿来增加自己的铜产量，成为全球最大的铜生产商。必和必拓最初给英美资源的报价是311亿英镑，后来加价到340亿英镑，但英美资源还是觉得这个价格未达预期，在本周一拒绝了该收购提议。

【财政部：5月17日、5月24日、6月14日将分别发行30年、20年、50年超长期特别国债】

财政部发布《2024年一般国债、超长期特别国债发行有关安排》，其中超长期特别国债涉及期限为20年、30年、50年，决定5月17日发行30年超长期特别国债，决定5月24日发行20年超长期特别国债，决定6月14日发行50年超长期特别国债。

【长江有色：沪锌触及24000增加去库难度】

下游企业对高价的接受程度有所上升，促使他们开始进行库存补充。五一节前交易市场以及社会储备库的去化现象，然而，节后情况发生了逆转，社会储备库开始出现累积性增长。国内冶炼行业仍面临亏损的局面，但由于成本和市场因素的支撑，预计下行空间有限，整体支撑较为坚实。随着海外锌冶炼厂逐步复产，预计锌锭的市场供应将得到增加，这将加剧矿资源的竞争。5-6月份，传统上属于消费淡季的时期，但根据目前的市场动态，出现需求不减反增的可能性较高，这可能会对市场价格产生影响。目前，沪锌已经触及24000元/吨的水平，这个位置的高价可能会增加去库存的难度。

【长江有色：供应增加压制锡价上方】

南华期货表示，本周锡价的波动率或逐渐降低，同时绝对价格出现小幅上升，这一现象我们可以从供需两端进行解释。

首先，波动率降低的原因可能是之前的锡价波动已经达到了短期的极端情况。市场在经历了一段时间的剧烈波动后，逐渐趋于稳定，投资者和交易者的情绪也趋于理性，这使得锡价的波动率逐渐降低。

其次，绝对价格上升的原因在于供给端的持续发力。锡的生产和供应能力得到了提升，或者供应商对市场的预期较为乐观，愿意增加产量以满足市场需求。这种供应端的增加导致了市场上锡的供应增加，进而推高了锡的绝对价格。

然而，尽管需求逐月环比增长的确定性较强，但在供应处于更高增速的情况下，价格的方向选择主要由供应压力主导。这意味着即使需求在增长，但如果供应的增长速度更快，那么价格可能会受到压力而难以持续上涨。

目前，锡价可能会诱发较大的供应增量。这可能是因为市场对锡价的上涨持乐观态度，导致更多的生产商进入市场，或者现有生产商增加产量以获取更多利润。然而，这也给锡价带来了上方压力，因为如果供应增加的速度超过了需求增长的速度，那么价格可能会受到压制。