一、宏观面

上个交易日至今，美元指数10月7日尾市收于102.242，上涨0.4%，强势美元对白银形成直接压制；美国10年期国债收益率维持5.3%以上高位，持有无息资产的成本抬升。美国9月新增非农就业仅2.9万人，大幅低于市场预期的9万人，失业率升至4.2%，市场对美联储10月加息的押注明显退潮，维持利率不变的概率已升至80.6%，利率预期边际转松为贵金属提供一定缓冲。地缘层面，美伊谈判僵局与霍尔木兹海峡通航受阻推升避险需求，但白银的工业属性使其对利率与美元更为敏感，宏观压力仍占主导。

二、国际期货盘面行情

外盘方面，伦敦银（现货白银）最新价59.78美元/盎司，昨结59.77美元/盎司，涨0.01美元/盎司，更新时间08:13；纽约白银最新价60.05美元/盎司，昨结60.29美元/盎司，跌0.24美元/盎司，更新时间08:13；布伦特原油最新价101.0美元/桶，昨结100.0美元/桶，涨1.0美元/桶，更新时间08:15。国庆长假期间国际银价整体围绕60美元/盎司窄幅拉锯，累计变动有限，外盘表现平淡，对今日沪银开盘的指引作用有限。

三、上期所盘面情况

上个交易日夜盘沪银2612合约收14980元/千克，涨74元/千克，日内开盘14846元/千克，盘中最高15024元/千克，最低14839元/千克，成交量273904手，持仓量283220手，持仓较前一周明显增加。期价在14800元/千克一线获得支撑，上方压力集中在15050-15200元/千克，日线级别跌破前期震荡区间后弱势整理，短期趋势向下。

四、库存与基本面

上期所白银周库存最新报1490865千克，较前一周大幅增加46969千克，持续累库态势明显，是压制银价的核心变量之一。资金面上，全球最大白银ETF——iShares Silver Trust持仓量截至10月7日报15311.57吨，较前一交易日减少19.66吨，长假期间延续小幅流出。工业需求端，光伏组件排产旺季临近尾声，下游以刚需采购为主，主动补库意愿不足。金银比方面，以伦敦金4109.5美元/盎司、伦敦银59.78美元/盎司计算，当前金银比约为68.7，较前一交易日小幅回落。

五、长江市场行情

30日长江现货1#白银均价报14840元/千克，涨60元/千克，价格区间14835-14845元/千克；长江综合1#白银均价报14840元/千克，涨60元/千克。现货升贴水保持稳定，贸易商出货意愿较强，节后首日下游观望情绪浓厚，成交以刚需小单为主。

六、CCMN今日价格预测

综合来看，上期所白银库存单周大增近4.7万千克、美元指数迫近年内高位以及SLV持仓持续流出共同压制银价，外盘假期表现平淡使内盘缺乏上行驱动。预计今日沪银2612合约参考区间14750-15100元/千克，伦敦银外盘参考区间58.50-61.00美元/盎司，长江现货1#白银价格区间为14650-14950元/千克。

CCMN今日对现货银价判断：跌。

CCMN小结：库存大幅累积与美元高位运行双重压制，工业需求旺季转淡，今日现货银价看跌。

长江有色：鑫鑫