一、行情回顾
据长江有色网最新报价，A00铝均价24110元/吨，上涨140元/吨；铝升贴水报c20-b20，均价平水0元/吨，较昨日扩大5元；华东24110元/吨、华南24230元/吨、巩义23985元/吨。铝主力AL2610今开24085元、最高24145元、最低23980元、收盘24110元，结算价24070元，上涨150元，涨幅+0.63%，持仓248598手、日增仓71手、成交量135186手。外盘方面，伦铝最新报3274美元/吨，上涨32美元，涨幅0.99%。
08月28日伦铝库存246725吨，较前一交易日减100吨。现货转平水，贸易商出货积极，下游按需拿货。
二、驱动因素分析
宏观面上，国内经济数据边际改善，地产与基建预期回暖，铝消费预期抬头。海外货币政策转向预期增强，美元走弱利好金属估值。
产业端，电解铝运行产能维持高位，供应增量释放。需求侧光伏、汽车、包装稳中向好，供需呈现双增。平水格局说明现货不再紧缺，华东与华南价差120元，区域流转是否顺畅？库存小降难掩供应压力。
资金面，铝主力持仓248598手，成交量135186手，多头增仓意愿不弱。但平水之下，现货对期货的拉动减弱，资金会更青睐远月还是近月？短线博弈加剧。
三、CCMN小结
CCMN小结：铝价震荡小涨，现货升贴水转平水，伦铝库存小降提供支撑。明日关注华东华南价差与终端补库节奏，若需求兑现、平水修复，铝价或延续偏强；反之供应增量压制，回吐涨幅概率上升。
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