4月16日，长江有色金属网显示，长江综合，钴酸锂4.2V现货报价238500-242500元/吨，均价为240500元/吨，下跌1500元；钴酸锂4.5V现货报价223500-227500元/吨，均价为225500元/吨，下跌1500元。
电池级四氧化三钴现货报价206500-216000，元/吨，均价为211250元/吨，持平。
钴酸锂价格回落，主因刚果（金）与印尼的钴原料供应博弈进入关键窗口期。刚果（金）矿业部拟于5月审查钴出口禁令执行情况，市场担忧非洲主产区物流受阻风险。印尼作为新兴钴资源国，3月对华镍钴中间品出口量同比激增37%，但湿法冶炼项目投产进度滞后，实际有效供应增量有限。国内冶炼企业原料采购策略显著分化：依赖非洲矿源的企业库存周转天数压缩至1.5个月以下，而转向印尼中间品的企业面临加工成本攀升压力，部分企业被迫降低产能利用率。
需求端呈现结构性矛盾。3C消费电子领域维持刚性采购，但头部电池厂要求延长账期至90天以上，并折价3%-5%接货，压制市场溢价空间。
储能领域受美国对华电芯加征关税政策压制，磷酸铁锂路线市占率突破82%，间接削弱钴酸锂需求弹性。
值得注意的是，欧盟碳边境调节机制（CBAM）实施细则草案曝光，要求2026年起对动力电池钴含量实施碳足迹追溯，可能加速高电压中镍技术路线替代。
四氧化三钴价格企稳背后暗藏博弈。尽管国内3月产量环比增长14%，但下游三元前驱体企业开工率仅65%-70%，库存积压导致采购压价意愿强烈。
冶炼厂原料成本仍处于21-21.65万元/吨高位区间，但贸易商为回笼资金降价抛售，加剧市场看空情绪。部分企业通过长协订单锁定四季度货源，现货市场流通量持续低位。
钴酸锂价格短期或维持22.5-24.5万元/吨区间震荡。五一节前3C备货需求可能提供阶段性支撑，但印尼湿法项目二季度投产进度及欧盟碳关税细则落地，将成为打破平衡的关键变量。
四氧化三钴若跌破21万元/吨心理关口，可能触发头部冶炼厂联合减产保价。中长期看，动力电池高镍化与再生钴提取技术突破，或将重塑钴产业链利润分配格局。
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