铜：宏观局势待明，高位构建箱体震荡区间_有色金属行业要闻_长江金属资讯

铜：宏观局势待明，高位构建箱体震荡区间

2024-11-11 来源：长江有色金属网发布人: tongwj

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摘要：上周是超级超级周，美国总统大选落地，特朗普胜选迎来美元的高光，美联储如期降息25个基点，以及中国重要政策会议如期举行，但释放利好信号偏弱，令市场感到失望，市场炒作热情逐步降温，资金陆续获利离场，对金属铜价格构成压力。

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导读：上周是超级超级周，美国总统大选落地，特朗普胜选迎来美元的高光，美联储如期降息25个基点，以及中国重要政策会议如期举行，但释放利好信号偏弱，令市场感到失望，市场炒作热情逐步降温，资金陆续获利离场，对金属铜价格构成压力。

11月11日长江现货价格数据显示下跌，

1#铜价：76,690 元/吨，跌710元/吨

无氧铜丝（硬）：77,850元/吨，跌710元/吨

漆包线价：81,960元/吨，跌710元/吨

周一，沪铜市场表现疲软，早间便呈现弱势运行态势，日内继续偏弱震荡，波动相对有限，最终收盘下跌0.92%至76560元/吨。

从宏观层面来看，全球经济形势的不确定性成为铜价下跌的主要原因之一。全球主要经济体的货币政策和财政政策走向存在较大的不确定性，使得投资者对未来经济走势的预期变得模糊。此外，地缘政治风险、贸易争端等因素也加剧了市场的担忧情绪，进一步打压了铜价的上涨空间。特别是美元指数的上涨，使得以美元计价的铜价对其他货币的买家来说更加昂贵，从而抑制了铜价的上涨动力。

同时，中国经济增速放缓的担忧也对铜价产生了影响。作为全球最大的铜消费国之一，中国经济的表现对铜价具有重要影响。然而，近期中国经济数据的表现并不理想，这使得市场对铜需求的预期变得悲观。尽管市场期待中国政策制定者将宣布更多有利于消费的反周期措施，但具体政策效果仍需观察。

在供应端，全球铜矿的供应逐渐增加，但部分铜矿企业因环保等问题而减产或停产，这在一定程度上影响了铜的供应。但从总体来看，供应端的变化对铜价的影响相对较小，更多的是通过影响市场情绪来间接影响铜价。国内铜精矿现货加工费并未进一步回升，反而略有回落，暗示矿端供应偏紧局面未有明显改善。同时，全国主流地区铜库存虽然有所下降，但总库存较去年同期仍高出较多。

鉴于当前形势，预计本周国产铜的到货量仍将保持低位，同时进口铜的到货量也不会较上周多，因此本周总供应量将减少。在下游需求方面，本周现货成交可能继续维持弱态，但也不乏存在逢低进购的举动，市场也有反馈精铜杆的周度开工率有小幅回升趋势。并同时预计本周库存将会继续下降，有助于限制铜价的跌幅。

此外，投机因素和市场情绪也对铜价的走势产生了重要影响。在宏观不明朗的背景下，投资者的风险偏好降低，更倾向于选择避险资产而非风险资产。这使得铜等大宗商品成为投资者抛售的对象之一，从而加剧了铜价的下跌趋势。

技术面上，铜价在75500元/吨至77500元/吨之间形成了一个中期震荡箱体。未来一段时间内，如果全球经济形势仍然不明朗且多方因素继续交织影响市场，那么铜价的走势可能仍然会面临较大的波动和不确定性。投资者需要密切关注市场动态和政策变化以制定合理的投资策略来应对可能的风险和机遇。

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