从宏观视角来看,美联储近期披露的9月份议息会议纪要揭示了一个显著的现象:其内部官员在降息步伐上存在着较为显著的意见分歧。具体而言,“部分”决策层成员倾向于采取更为谨慎的降息措施,即仅降低25个基点。这一态度背景之下,近期出炉的一系列经济与就业数据并未达到市场预期,这直接导致了市场对于11月份美联储可能实施50个基点降息的预期大幅减弱。同时,另一种声音——暂停降息的可能性,正在悄然上升,而其中最有可能的选择是调整幅度缩小至25个基点。
转向国内动态,市场正屏息以待本周六上午即将举行的财政部新闻发布会。此次会议被视为可能进一步加码稳增长政策的风向标,市场对此充满了新的期待与憧憬。
在基本面层面,LME库存数据显示,库存量减少了1450吨,降至294825吨的水平。而在我国,国庆长假期间,尽管出现了库存累积的现象,但这被视作季节性因素导致的常态变化。长假结束后,市场的主要任务转变为消化库存,原料采购的节奏趋于平稳,这一状态为现货市场维持升水格局提供了支撑。
值得注意的是,尽管近期美股市场呈现出较为积极的表现,但这一势头并未有效提振市场情绪。这一变化或许意味着,市场的关注焦点正逐渐从海外市场转向国内。就国内而言,尽管政策层面的连续出台使得做空动力相对不足,但基本面因素同样不具备推动价格大幅上扬的充分条件。此外,随着国内股市的快速回暖,市场内部出现了较大的分歧,这种分歧不仅影响了股市本身的走势,还间接地对铜等大宗商品的后市判断产生了影响,使得未来的市场走势更加难以捉摸。
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