一、市场概况
周四早盘，沪铝主力08合约高开上扬，11:30收盘价报20485元/吨，较前一交易日上涨55元，涨幅0.27%。然而，午后开盘后价格随即滑落，截至14：30，最新报价20425元/吨，较早盘高点下跌5元，跌幅0.02%。
与此同时，LME的三个月期铝在亚盘时段14：30也呈现震荡下挫态势，最新报价2542美元/吨，下跌7.5美元，跌幅0.29%。
二、宏观影响
宏观经济方面，美国经济数据的疲弱提升了市场对美联储降息的预期，对美元构成压力。然而，美联储官员内部出现分歧，市场围绕经济与通胀数据的降息预期进行博弈。与此同时，中国宏观市场保持稳定，市场人气整体向好，交易员们密切关注中国即将召开的重要会议，期待可能出台的刺激经济增长政策。
三、供需分析
供给端：云南地区的电解铝产能进入尾声，产量增量不如前期明显，供给压力相对不大。但需要注意的是，内蒙古华云三期电解铝项目的投产稳步推进，可能对后期供给产生一定影响。
需求端：市场已进入需求消费淡季，下游开工及新订单增量明显下滑。特别是铝型材及幕墙板等建材市场受建筑行业进入淡季影响，开工持续下滑。同时，空调排产、电线电缆等需求也有所下降。而且，近期东华中加入大范围降雨的行列，运输、施工影响较大，对基建建设也存在影响。此外，河南部分地区受环保督察影响，部分铝加工企业减产，进一步削弱了需求。
库存情况：库存累积压力逐渐显现，但前期铝价的回调整理对下游有所刺激，部分采购商存在备库补货需求，这在一定程度上限制了铝价的跌幅。
四、氧化铝市场
氧化铝市场供需两端增减并行，消费预期相对稳定。云南地区仍有采购需求，且内蒙古华云三期电解铝项目的投产稳步推进，短期内氧化铝市场维持相对平衡态势。价格方面，氧化铝价格依旧稳居高位，为电解铝提供了较强的成本支撑。
五、现货方面
今日现货铝价延续上涨姿态，长江现货A00铝锭报价20360-20400元/吨，均价报20380元/吨，较上一个交易日上涨90元/吨。现货市场，铝价走势再度回暖，但整体交易氛围仍显谨慎。持货商挺价出货意愿较强，而接货商则更多选择低价刚需采购，整体买货需求量有限，难以带动市场全面兴旺。
六、总结与展望
综上所述，当前铝市场受宏观经济、供需关系及市场情绪等多重因素影响，呈现震荡态势。未来需密切关注国内外经济数据、政策动态及铝产业链各环节的变化情况。同时，考虑到电解铝行业的高耗能、高排放特性，政策调控对行业发展的影响也不容忽视。在供需两端变化及政策导向的共同作用下，铝市场或将迎来新的机遇与挑战。
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