观点：国内外悲观情绪持续，三中全会政策大幅不及预期，国内央行降息托底经济，对下跌趋势缓和有限。供给面，矿端加工费跌势走缓，矿端偏紧暂缓，后市仍存偏紧预期；需求面，下游刚需采购，悲观情绪释放较为充分，6月数据显示铜材加工量同比下降，下游订单仍未见好转。技术面，周二再度跳空低开创新低并跌破75000关键位，连续多日跳空低开创新低，悲观情绪释放较为充分，但回调势能仍存，偏弱整理持续，目前已回调至上涨中继整理区间上沿，进一步下跌空间或有限，今日虽打开75000下方空间，追空仍需谨慎，暂看72000-80000弱势整理。

7月23日，上期所铜（包括国际铜）仓单减6035吨至230799吨；LME铜库存增2300吨至236700吨。长江有色现货1#铜报价75530，跌700，升水沪铜08合约80。

技术面：08合约周二冲高补上跳空缺口后持续下行，跌破75000支撑位创新低并以最低点74640收盘，减仓11338手，成交活跃；加权合约跳空低开反弹至76003，补上跳空缺口后持续下挫，以最低点74755收盘，减仓7492手，成交活跃，MACD绿柱变长，下跌趋势持续，动能稳定，打开75000下方空间，下一支撑区间72000-74000。

消息面：力拓发布的第二季度报告显示，蒙古Oyu Togoi（66%）矿铜产量3.47万吨，同比增加23%，环比增加14%。地下产量的增加符合长期计划。地下矿山的良好表现，本季度交付了150万吨地下矿矿石，平均铜品位为2.02%;交付了930万吨露天矿矿石，平均品位为0.37%。智利Escondida铜矿第二季度矿铜产量8.64万吨，同比增长12%，环比增加12%，原因是选矿厂的铜品位提高了7%，达到0.99%(2023年第二季度为0.93%)，同时选矿厂的产量也提高了12%。第二季度精炼铜产量1.52万吨，同比减少30%，环比增加3%，同比减少的原因是氧化矿石品位降低，硫化物矿石堆积减少。美国Kennecott 铜矿第二季度矿铜产量3.23万吨，同比增加30%，主要由于去年同期输送机故障影响运营；环比减少1%，主要由于为管理开采风险调整了矿山计划，推迟了露天矿石的开采，所以选矿厂额外处理了一些低品位矿石库存，同时矿石类型变化也影响了回收率。目前正在重新制定矿山计划。第二季度精炼铜产量4.75万吨，同比增加229%，环比减少1%。
巴西商贸部出口数据显示，2024年7月截至第3周，共计15个工作日，巴西累计装出铜矿石和铜精矿6.79万吨，去年7月为6.67万吨；日均装运量为0.45万吨／日，较去年7月的0.32万吨／日增加42.52%。
中国铜产业月度景气指数监测模型结果显示，2024年6月份，中国铜产业月度景气指数为37.7，较5月份上升0.5个点，位于“正常”区间运行；先行合成指数为74.8，较5月上升2.1个点。在构成中国铜产业先行合成指数的6个指标中（季调后数据），LME、固定资产和电力电缆分别上升7.6%、11.1%、0.3%。（中国有色金属报）
外电7月22日消息，国际铜研究小组（ICSG）周一称，2024年5月，全球精炼铜市场供应过剩6.5万吨，而4月时为供应过剩1.1万吨。今年前五个月市场供应过剩41.6万吨，去年同期为过剩15.4万吨。5月份全球精炼铜产量为237万吨，消费量为231万吨。ICSG表示，经调整后（考虑中国保税仓库的库存变化），5月份精炼铜市场供应过剩7.8万吨，而4月份则为供应过剩3.1万吨。