周一，国内商品期货早盘开盘，互有涨跌。沪铜主力2407跌0.1%至83780元；沪铝主力2407涨0.41%至20975元；沪锌主力2407持平报24610元；沪铅主力2407涨0.24%至18515元；沪镍主力涨0.12%至152340元；沪锡主力2407跌0.43%至272180元；不锈钢主力2409涨0.55%至14690元。

上周，国内商品市场受多重因素影响，呈现复杂走势。在乐观情绪的推动下，有色金属市场初段大涨，部分品种创下新高。然而，随着美联储官员的鹰派表态和会议纪要的发布，市场风险偏好急剧降温，导致中期价格大幅回调，整体市场呈现大幅冲高回落的态势。

一、铜

今日沪铜市场继续维持疲软态势，主力合约2407开盘价为83780元/吨，较前一日下跌80元。美国经济数据的强劲表现引发市场对美联储降息时间的不确定性担忧，市场买盘热情减弱，导致铜市人气转趋谨慎。此外，前期铜价上涨主要由金融投资者推动，缺乏实物贸易需求的支撑，市场基础不稳固。同时，中国铜价的高企已对下游消费产生抑制作用，现货市场遭遇贸易商抛售，进一步加剧了市场波动。综合考虑，预计今日现货铜价将继续下跌。

二、铝

受到中国强政策预期的提振，沪铝主力合约强势上扬。在房地产利好政策的刺激下，市场消费信心逐步提升。新能源汽车市场的强劲增长也对工业金属市场形成了正面影响。从基本面来看，沪铝市场整体表现稳健，尽管云南电解铝企业复产产能上升，但短期内提货量有限，供应压力并未显著增大。此外，周度库存小幅下降，氧化铝价格坚挺为铝价提供了成本支撑。预计今日现货铝价将有所上涨。

三、锌

今日现货锌价预计涨跌有限。密歇根大学通胀预期数据低于预期，缓解了市场的担忧情绪。海外矿端供应扰动仍存，短期矿端紧缺现象难以改善，成本端仍是支撑锌价的关键因素。在国内地产政策的推动下，镀锌企业开工率有所上调，但环保督察力度的加大导致部分企业减产。前期锌价持续上涨已抑制了下游消费积极性，资金做多情绪随着铜价回落而下降。综合分析，今日现货锌价预计涨跌有限。

四、铅

今日现货铅价预计保持稳定。密歇根大学通胀数据缓和，美元指数下跌提振了有色金属市场。然而，市场对美联储降息预期存在分歧，宏观层面矛盾突出。下游铅蓄电池企业消费淡季开工下滑，但新投产产能仍处于爬坡生产状态。废电瓶回收端积极出货，供给紧张格局有所缓解。部分再生铅检修将结束，冶炼端供给可能出现回升。沪铅盘面宽幅震荡偏稳，现货报价以稳为主，预计今日现货铅价将保持稳定。

五、锡

今日沪锡期货开盘后呈现高开低走态势，主力合约2407开盘报272180元后下跌。美联储降息预期反复变化，海外锡矿扰动仍存隐忧，市场畏高交投清淡。伦锡库存持续累增，沪期锡弱势窄幅震荡为主。

六、镍

今日沪镍期货开盘全线高开，主力合约2406开盘后窄幅震荡。宏观面上，美联储政策预期变化影响市场情绪，但印尼供应担忧情绪仍在，镍中间品及硫酸镍现货阶段性紧缺，短期沪期镍窄幅震荡为主。

七、不锈钢

不锈钢市场目前受到印尼镍矿供应扰动和法国新喀事件的影响，价格得到一定支撑。然而，下游需求复苏力度不如预期，钢材周度需求走弱带动不锈钢价格快速回落。不过，下游钢材持续去库和镍价企稳为市场带来一定支撑。现货商家以观望为主，等待下游需求的进一步反馈。预计不锈钢价格短期内将小幅上涨。