长江铜价copper.ccmn.cn短评：弱美元、供应短缺及机构唱多，吸引资金增仓，隔夜伦铜大涨 2.72%；关键年度谈判僵局难破，美潜在关税或致全球铜供应趋紧，今现铜或暴涨。
【铜期货市场】弱美元、供应短缺及机构唱多，吸引资金增仓，隔夜伦铜强势运行，盘面涨幅创下历史新高；最新收盘报价11449元/吨，收涨304美元，涨幅2.72%，成交量44104手增加22801手，持仓量335104手增加1799手；晚间沪铜高开暴走，价格重心再次创下历史新高，主力月2601合约最新收盘价报90760元/吨，涨1790元，涨幅2.01%。
伦敦金属交易所（LME）12月3日伦铜最新库存量报162150公吨，较上个交易日增加350公吨，涨幅0.22%。
长江铜业网讯：今日沪铜主力2601合约高开，开盘价报90800元/吨，涨1830元。
宏观层面，近期美元指数接连遭遇抛售创下历史最长连跌记录，空头趋势显著。尽管周四亚市早盘美元低位反弹，但目前仍在 98.924 附近震荡，对铜价压力有限。周三美国 ADP 就业数据不及预期，私营部门就业人数减少 3.2 万人，多头投资者观望情绪浓厚，市场对劳动力市场降温超预期的判断强化，这直接施压美元，也进一步提升了美联储降息预期。高盛将 2026 年上半年 LME 铜价平均预测值上调至每盎司 10710 美元（此前为 10415 美元），为铜价上涨增添利好。国内方面以 AIDC 产业链为代表的光模块、PCB、主设备商及铜缆等环节，作为算力基础支撑，需求快速释放，产业链迎来业绩与估值的戴维斯双击。运营商兼具红利与成长属性，值得持续关注；以模组为代表的端侧算力产业链也将持续受益，下游行业发展推动需求从传统数传模组向智能及算力模组转变，模组成为边缘算力重要一环，随着 AI 应用落地，行业需求将稳步释放，为铜产业带来广阔消费前景，铜价涨势可期。
产业层面，中国主要铜冶炼企业与智利矿商安托法加斯塔的铜精矿加工费年度谈判陷入僵局。核心矛盾在于，现货加工费历史性跌入负值区间（最低至每吨 -60 美元），中国冶炼企业坚决拒绝零或负的年度基准加工费，这背后是全球铜供应链的结构性失衡。此外，周三嘉能可集团下调 2026 年铜产量预期，引发市场对美国以外地区供应紧张的担忧，支撑铜价。同时，市场担忧美国潜在关税引发全球铜供应紧缩，铜价已攀升至历史新高。LME 数据显示，其追踪仓库的铜提货申请量激增 50,575 吨至 56,875 吨，为 2013 年以来最大增幅。
对于当前铜价暴涨行情来看，目前主要驱动力是市场对供应端的持续担忧，为整体看涨氛围奠定基础。市场关注供应基本面之余，目光正转向下周美联储利率决议，其政策信号或影响美元及全球流动性，成为铜价及矿业股的下一个关键变量，今现铜或迎暴涨行情。
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