同一条硅系产业链，同一个交易时段，两条主力合约走出了完全相反的方向。10月29日午后，广期所工业硅2612合约最新价格8750元/吨、较昨结上涨90元，成交量146330手、持仓247891手；多晶硅2612合约最新价格36230元/吨、下跌365元，盘中最高36780元、最低35700元。工业硅在枯水期成本叙事里守住了红盘，多晶硅则在硅片端压价压力下冲高回落，一个向上、一个向下，方向感比价格本身更值得琢磨。
现货端同样印证这种分化。长江现货441#硅均价9900元/吨、上涨100元，553#硅9600元/吨、上涨100元，长江综合多晶硅复投料41000元/吨、致密料40250元/吨、菜花料38000元/吨则全线持稳。硅料现货持平而期货下跌，说明压力更多来自盘面预期而非当日报价；据CCMN平台10月29日报道，多晶硅仓单仍处高位，近月合约交割压力压制反弹高度，硅片企业开工平稳但压价采购延续，同一份报道还提到硅料企业检修与减产预期并存、行业自律约束下产出维持低位。工业硅这边，报道提到新疆与内蒙古主产区开炉维持高位，西南进入平水期后成本抬升、部分高成本炉座停炉意向升温，区域开工分化已经出现。
而在锂电材料端，另一条背离同样清晰。长江现货1#钴均价220000元/吨、单日下跌5000元，长江综合氧化钴170000元/吨、跌5000元，电池级四氧化三钴193500元/吨、跌5000元，硫酸钴45850元/吨、跌100元，而氯化钴54500元/吨持平、钴酸锂4.2V报252000元/吨持平、4.5V报265000元/吨持平；镍这边则是另一套节奏，1#镍120250元/吨上涨250元，沪镍2612合约最新价格118310元/吨、上涨440元，氯化镍38000元/吨涨200元，硫酸镍30500元/吨持稳，电池级硫酸镍27650元/吨跌100元。钴系金属端加速补跌而盐端跌幅收窄，镍系纯金属与镍盐的定价同样并不一致，这种结构性差异背后，是三元排产与电池级硫酸镍需求之间的错位。后续的观察点也因此清晰：硅链要看西南减产与硅片压价的赛跑，钴链要看钴盐跌幅能否继续收窄，镍链则要盯住纯镍与镍盐的裂口会不会继续扩大。
CCMN
长江有色网讯 小江
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