碳酸锂2701合约12日最新价格108800元/吨，单日重挫9940元、跌幅8.37%，盘中最低探至107700元/吨，一举击穿11万整数关口，刷新近阶段低位；同一交易时段，工业硅2611合约却逆势上行70元至8680元/吨、涨幅0.81%，多晶硅2611则回落735元至35460元/吨、跌幅2.03%。锂弱、硅强、多晶硅走弱的三方割裂，把新能源品种的内部定价差异推到极致，也让市场对四季度产业链利润分配的预期再度生变。
从成交与持仓结构看，碳酸锂2701当日成交245704手、持仓440363手，空头在上午盘集中释放，价格自115500元/吨开盘后一路下探，最低触及107700元/吨，较昨结118740元/吨偏离达9940元，量仓同步放大显示抛压尚未出清。工业硅2611成交78401手、持仓194455手，最高触及8705元/吨后小幅回落，维持偏强震荡，多头以供给端扰动为锚。多晶硅2611成交32573手、持仓84238手，最低探至35200元/吨，尾盘勉强守住35460元/吨，光伏下游组件排产博弈令多头信心不足。现货端同步分化：长江综合电池级碳酸锂99.5%均价114000元/吨、单日下调7250元，工业级碳酸锂同步下探至111000元/吨；电池级氢氧化锂均价103750元/吨、下跌6500元，工业级氢氧化锂跌至93500元/吨。与此相对，553#硅现货均价9700元/吨、上调100元，金属硅553#-331#均价10400元/吨、跟涨100元，硅系现货与期货形成正向呼应。钴系中间品亦同步走弱，氧化钴均价197500元/吨、下跌7500元，电池级四氧化三钴跌至224500元/吨、下调5500元，硫酸钴均价58950元/吨、下滑650元。
锂盐期货与现货的联袂下挫，叠加钴系中间品走弱，勾勒出电池材料端需求偏冷的轮廓；而工业硅凭借供给端扰动与多晶硅排产支撑维持抗跌，多晶硅2611则受终端组件需求观望拖累而回落。后续需重点关注碳酸锂2701在11万关口下方的资金承接力度，以及工业硅2611能否在8700元/吨一线巩固涨势。新能源三品种的分化能否收敛，将直接牵引四季度锂电与光伏产业链的定价节奏，也为上下游企业的套保与采购窗口提供新的参照坐标。从更长周期看，锂价的快速回落正压缩矿端利润，部分高成本锂辉石精矿项目面临成本倒挂，长江综合锂辉石精矿均价10400元/吨、单日下调350元；而硅价的相对坚挺则折射光伏装机与多晶硅排产的韧性，产业链利润分配的天平正在悄然倾斜。
CCMN长江有色网讯 小江
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