全球资本正以创纪录的节奏涌向黄金。世界黄金协会最新数据显示，8月全球黄金ETF净流入180亿美元约合人民币1200亿元，为历史第2大单月流入，持仓量增加121吨至4189吨刷新历史新高。9月18日，这一趋势在盘面得到呼应：长江现货1#白银均价报16005元/千克，较前一交易日上涨505元；沪银2612合约最新价格16060元/千克，较昨结15667元上涨393元（更新时间：11:37）。资金洪流正沿贵金属链条向比价洼地扩散，白银成为最直接的受益品种。
资金涌入的背后，是央行购金与去美元化叙事的共振。据CCMN平台9月18日报道，美联储9月16日加息25个基点虽在短线抬升持有成本，但并未逆转各国央行的战略性增配节奏，购金行为为金价构筑了坚实的下行底线。白银则在这轮再通胀交易中展现出更高弹性，现货1#白银日内上涨505元、沪银2612跟涨393元，双线走强反映出工业属性与金融属性的同步修复。钯金现货均价同步报300元/克，较前一交易日小涨1元，贵金属板块整体偏暖。与黄金不同，白银的供需结构更依赖光伏焊料与电子端的实际消耗，而金银比处于高位本就蕴含修复动能，资金在比价再平衡预期下的腾挪，正悄然改变两市的边际定价。这种官方与民间资金的共振，使贵金属在面临利率逆风时仍能守住下方支撑，市场韧性显著强于单纯依赖避险情绪的行情。
黄金ETF天量流入与央行购金，共同绘制出一幅官方与民间同步增配的资金图景。在利率见顶预期与地缘避险未退的背景下，贵金属的配置价值仍在累积，白银凭借工业与金融双重属性成为资金再平衡的重要受益方。从更长周期看，全球官方储备的多元化诉求并未因单次加息而逆转，这意味着贵金属的买盘结构具备跨周期的稳定性。对于下游而言，白银工业消费的韧性同样不可忽视，光伏与新能源汽车领域的用银增量，正为银价提供独立于黄金的基本面支撑。后续需关注全球ETF流入的持续性及白银工业需求的实际兑现，这将决定本轮贵金属行情的高度与成色。
CCMN长江有色网讯 小江
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