开盘即失守关键关口。沪镍2609合约8月19日最新价格127570元/吨，较昨日结算价128310元下跌740元（更新时间：12:05），盘中最低探至126930元，今开129030元的跳空低开让多头几乎无从反击；与之同步，长江现货1#镍均价报128200元/吨、单日下跌700元，电解镍(板状)同步回落500元至129200元/吨，从期货到现货，镍价在8月19日走出了一轮罕见的全线回调。
盘面数据揭示了这轮下跌的量仓结构。沪镍2609合约截至午间成交129316手、持仓120805手，量能较前期放大，而价格却从129000元上方一路滑落，放量下挫说明空头资金主动施压而非多头的被动减仓；外盘方面，伦镍最新价格16738美元/吨，较前一日结算价小幅回落，维持在16700美元附近窄幅整理，内外盘联动走弱令进口亏损窗口有所收窄。产业链各环节则出现分化：长江现货硫酸镍均价报33100元/吨、与昨日持平，电池级硫酸镍31000元/吨、下跌300元，氯化镍39300元/吨持平，镍盐整体抗跌而电解镍领跌，反映不锈钢与电镀端的采购情绪弱于电池材料端。期现结构上，现货相对期货的升水从前一日的590元附近走阔至630元左右，基差走阔说明现货端在下跌中仍保有定价韧性，尚未出现恐慌性甩货。库存端亦未给出支撑，上期所镍库存最新报113048吨，LME镍库存报265170吨、较前日再增408吨，海内外库存同步高企，为盘面反弹设置了现实压制。
综合来看，镍价短线已进入情绪转冷的调整通道：12.8万元关口失守后，沪镍2609合约下方支撑看向126000元一线，现货1#镍的跟跌节奏与镍盐端的抗跌韧性形成对照，产业链上下游对后市的预期出现分歧。CCMN提醒，后续需重点关注上期所周度库存变化以及伦镍在16700美元关口的承接力度——若海内外库存延续高位、不锈钢淡季采购持续观望，镍价或继续在12.6万-12.8万元区间震荡；反之若库存出现拐点信号，超跌反弹的概率同样存在，建议产业客户按需采购、谨慎追空。
CCMN长江有色网讯 小江
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