8月11日，霍尔木兹海峡局势再生变数，国际油价单日涨超5%，WTI原油报82.13美元、布伦特报87.72美元；隔夜美股3大指数集体收跌，纳指跌0.32%，科技股普遍回调，资金从风险资产流出转向贵金属避险。标普500与道指同步收低，风险偏好全面回落，避险买盘从股债流向商品。同日国内沪金AU2610合约最新价格952.020元/克、沪银AG2610合约最新价格15835元/千克双双走高，更新时间13:58，避险与通胀2条主线在贵金属盘面交汇，资金用脚投票的方向已然清晰。据CCMN平台8月11日报道，纽约原油报82.524美元、布伦特报88.063美元，地缘溢价继续在能化与贵金属之间传导。
据CCMN平台8月11日报道，美元指数在99.81附近窄幅震荡，前一交易日收于99.809、上涨0.27%；7月非农数据走弱压低美联储加息预期，实际利率回落直接利多白银金融属性定价。原油通胀传导链条抬升白银抗通胀买盘，避险情绪全面拉升。盘面呈现鲜明分化：当油价跳涨、股市承压，资本涌入贵金属对冲滞胀与不确定性，黄金与白银成为当日期货板块领涨赛道。长江现货1#白银均价16105元/千克、上涨695元/千克，黄金现货均价960元/克、上涨22元/克，现货端同步响应，印证资金从风险资产向贵金属的切换。从持仓看，沪银AG2610持仓318227手、沪金AU2610持仓206125手，沪银较8月5日315309手增约2918手、沪金较201524手增约4601手，多头加仓意愿较强。
这1轮轮动能否延续，焦点落在本周美国CPI通胀数据。若数据确认降温，贵金属的板块轮动或进1步扩散；若通胀反弹，利率预期回摆可能逆转短线避险买盘。当前美元稳于99.8、油价高企、股市承压的三重组合，已为贵金属写下注脚，但行情持续性仍待关键经济数据验证。纽约白银报64.957美元/盎司、伦敦银现报65.72美元/盎司，现货白银突破65美元创7周新高。从库存结构看，上期所黄金库存113616千克处于低位、白银库存1261244千克持续累库，资金更偏向黄金的避险属性，而白银受工业端累库拖累，金银分化在持仓与库存数据中已有体现。值得注意的是，本轮避险并非孤立波动：此前黄金已自低点反弹约3.5%、白银跟涨并创7周新高，资金在原油、股市与贵金属之间的再平衡具有连续性。若本周CPI确认通胀降温，实际利率下行将同时利好金银，轮动或向有色板块进一步扩散；反之，利率预期回摆将首先冲击高弹性的白银，沪银AG2610在15800元/千克上方的成色将率先受考。沪金AU2610守住952元/克、沪银AG2610站稳15800元/千克上方，贵金属对有色板块的牵引力便不止于自身，而是给整个盘面标注了风险偏好刻度。
CCMN长江有色网讯 小江
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