库存高位企稳。截至2026年7月10日，上期所沪金库存报112647千克，较7月3日持平，未现去化。近四周库存围绕11.2万千克波动，现货端补给充裕。
基差悄然走阔。7月14日纽约黄金最新4028.90美元/盎司，较昨结涨23.20美元（更新时间：13:01）；沪金连续最新878.70元/克，较昨结跌13.5元（盘中）。一涨一跌，内外价差扩大。
持仓揭示分歧。沪金连续持仓116954手，沪银连续持仓194469手，高位持仓伴随价格下行，显示多空博弈加剧。资金未撤，分歧却在加大。
数据背后是定价权切换。库存高企削弱现货溢价，外盘走强难掩内盘弱势，基差结构反映汇率与预期的双重博弈。后续关注库存周报与离岸人民币走势，若库存转降且外盘延续强势，基差或重新收敛。
CCMN长江有色网讯 小江
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