以唐山高炉为例，一吨粗钢需焦炭约0.5吨、铁精粉约1.6吨，叠加废钢与生铁。按当前报价，焦炭准一级1900元、铁精粉770-990元、重废2060元、炼钢生铁2640元。原料组合价格，正把钢厂利润压缩至微利边缘。
成本拆解：焦炭1900元计约950元，铁精粉取中值880元计约1408元，二者已占吨钢原料成本逾2300元。叠加废钢2060元、炼钢生铁2640元，以及能源与人工，吨钢完全成本逼近钢坯售价。钢坯唐山3020-3120元，仅高出成本数百元。
供给端原料宽松，铁精粉区域价差达220元，钢厂择低采购压低成本。需求端成材走弱，钢坯跌10元，使成本传导受阻。期货铁矿石756元（涨9元），与现货分化，给成本测算增添变量。持仓54.7万手显示多空分歧未消。
利润层面，高炉凭借规模与铁水成本优势，尚能维持微利；电炉因废钢占比高、电力贵，利润更薄。据CCMN平台7月9日报道，电炉利润微薄甚至亏损，开工受限。原料博弈的本质，是钢厂在微利下对每一元成本的争夺。铁废价差，成为利润天平的关键砝码。
从数据看，炉料四品种中，焦炭持稳、铁矿分化、钢坯下挫、废钢低位，共同构成成本底盘。任一原料的边际变动，都会被微利格局放大。钢厂在低利润下精算配比，铁水与废钢的替代弹性，决定短期成本曲线走向。
高炉吨钢原料成本逼近钢坯售价，钢厂利润逼至微利线。焦炭持稳、铁矿分化、废钢低位，共同构成成本底盘。若成材持续偏弱，微利格局能否守住，牵动后续减产与原料采购的力度。
CCMN长江有色网讯 小江
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