上海期货交易所6月9日披露，我国首个再生商品期货——铸造铝合金期货及期权上市满一周年，累计成交227.47万手、成交额5027亿元，期现价格相关系数高达0.99，市场定价功能与产业贴合度获实证验证。头部再生铝企业已深度运用套保、交割及基差贸易管理废铝—铝合金锭价格风险，再生金属衍生品实现从"零"到"可用"的关键跨越。
一、 数据背后的市场成色
一年来铸造铝合金期货运行呈现三个特征：
流动性合理：日均成交约6227手，年度成交额突破5000亿元，对一只新品种而言已跨越流动性门槛，能满足产业客户正常的开平仓与交割需求。
定价有效性：期现相关性0.99接近完美拟合，说明期货价格能实时、准确反映现货市场供需（废铝成本+加工费逻辑），未被资金大幅扭曲，具备现货点价基准功能。
产业渗透提速：据上期所披露，多家再生铝龙头（包括怡球资源、立中集团等参与方）已通过卖出保值锁定加工利润、买入保值锁定原料成本，并试点基差贸易替代一口价，行业定价透明度明显提升。
二、 为什么是"再生铝"打头阵？
选择铸造铝合金作为首个再生商品期货品种，有其深层产业逻辑：
碳减排抓手：再生铝能耗仅为原铝的5%，是我国有色行业碳中和的关键路径，期货工具可降低套期保值门槛，鼓励废铝保级利用。
价格波动剧烈：废铝受回收季节、进口政策影响大，加工费波动剧烈，下游压铸件企业（汽零、3C）长期缺乏风险管理工具，期货上市填补空白。
标准品可定义：ADC12等主流铸造铝合金牌号规格成熟，适宜标准化合约设计。
三、 后续发力方向
上期所表示将持续开展市场培育：完善交割仓库布局（目前覆盖长三角、珠三角废铝集散地）、优化合约规则适配新型再生合金牌号、加强再生金属ESG信息披露标准建设，助力"废铝—再生锭—压铸件"全链条绿色认证与金融支持。
对产业客户而言，当前已可把铸造铝合金期货作为日常定价与风控工具使用——建议在废铝价格高位震荡期，通过卖出保值锁定加工利润；在下游长单签订时采用"期货点价+基差"模式，规避传统月结定价滞后风险。
（据上期所周年运行通报整理，仅供参考。市场有风险，套保操作需结合自身敞口与资金状况审慎决策。）
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