新华社报道，受国际有色金属价格持续走强与日元大幅贬值双重挤压，日本硬币的“金属价值”正逼近甚至超过其面值。日本财务省下属造币局披露，10日元硬币成分为95%铜 、3%—4%锌，单枚重4.5克；按JX金属与三井金属公布的价格测算，15日10日元硬币的原料成本已达约10.4日元，已高于其10日元面值。受同样逻辑影响，以铜锌为原料的5日元硬币原料成本升至约6.3日元，也高于面值5日元。
与此同时，中东局势紧张推升能源与商品风险溢价，1日元硬币所用铝材批发价15日升至约每吨69万日元，较中东战事爆发前上涨约20%；市场担忧部分来自中东占全球铝产量约一成带来的供应不确定性，目前1日元硬币原料成本已达其面值的约70%。财务省官员称，由于硬币原料主要来自回收旧币重铸，整体影响“有限”，但也承认原料成本超过面值可能诱发非法熔毁硬币牟利行为——按日本法律，故意损坏或熔毁硬币最高可处1年以下拘禁或20万日元以下罚款。
日本的硬币“倒挂”不是小事，它暴露了“低面值重材质”体系的脆弱
硬币的面值本质是主权信用背书，不是废铜 烂铁的市价；但当原料成本系统性越过面值，这套背书就会被民间套利逻辑反复试探。
1）“罪魁祸首”不只是铜价 ，更是日元贬值。
2）真正的风险不是“硬币不够用”，而是“硬币变原料”的逆向流动。
3）解法通常不靠“禁熔毁”（惩罚永远第二道防线），而靠改规格或改材质/减重。
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