一、宏观面
10月27日美元指数尾市收于102.319，涨0.35%，连续三日走高。美股三大指数全线上涨，道琼斯工业指数涨0.03%报52377.57，标普500指数涨0.60%报7722.60，纳斯达克指数涨1.18%报26477.81，风险资产氛围回暖。纽约12月轻质原油跌1.86美元报99.90美元/桶，布伦特12月原油跌1.93美元报113.88美元/桶，能源价格回落对氧化铝焙烧与海运成本形成小幅松动。
二、上期所盘面情况
隔夜氧化铝2701合约收2592元/吨，涨44元/吨，涨幅1.73%，今开2563元/吨，盘中最高2596元/吨、最低2555元/吨，成交90877手，持仓306760手，成交量与持仓量双双居首。2612合约收2580元/吨、涨42元，2702合约收2603元/吨、涨46元，远月升水结构保持。盘面自2548元一线连续反弹，2590元/吨转为短期支撑，上方压力看2620元/吨。
三、库存与基本面
成本端，铝土矿（55-60%）报595元/吨持平，西南铝土矿（60-65%）报495元/吨持平，矿石价格高位坚挺，氧化铝完全成本线维持在2700元/吨附近。据CCMN了解，晋豫地区部分氧化铝企业维持弹性生产，山东、广西大型产能运行平稳，港口矿石库存充裕；下游电解铝厂以执行长单为主，现货散单成交清淡，供需两端均缺乏明显增量。全国首列氧化铝入疆敞顶箱列车自河南渑池站发运，中西部物流衔接效率提升，区域价差有望收窄。
10月27日长江综合氧化铝（华东）报2700元/吨持平，价格区间2680-2720元/吨；氧化铝（华南）报2650元/吨持平。华东与华南价差维持50元/吨，现货报价连续多日持平，持货商出货意愿平稳，电解铝企业按需采购，市场商谈重心未见明显下移。铝土矿报价坚挺使氧化铝厂成本倒挂压力延续，厂家让价空间有限。
五、CCMN今日价格预测
矿端595元/吨与495元/吨持稳，成本线锁定下方空间；盘面放量突破2590元一线、远月升水结构完好，叠加电解铝库存九周连降至21.29万吨带来的原料补库预期，氧化铝现货有望小幅上探。预计今日氧化铝2701合约运行于2565-2620元/吨，今日长江综合氧化铝价格预测：华东2680-2730元/吨，华南2640-2690元/吨。CCMN今日对现货氧化铝价判断：小涨。
CCMN小结：矿石成本坚挺封住下跌空间，盘面放量突破2590元，下游电解铝低库存催生补库预期，现货氧化铝价格重心有望上移。
长江有色：鑫鑫
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