一、宏观面
9月23日纽约汇市尾盘，美元指数上涨0.49%，收于101.096，美元走强对以美元计价的工业金属估值形成压制。美联储9月加息预期升温至近九成，鹰派立场推升美元。同日美股三大指数全线下跌，道琼斯工业指数跌0.68%报51511.59，标普500指数跌0.75%报7706.03，纳斯达克指数跌1.13%报26936.04。国际油价上涨，纽约商品交易所10月交货的轻质原油期货涨1.64美元报92.16美元/桶，涨幅1.81%；11月交货的布伦特原油期货涨3.83美元报103.08美元/桶，涨幅3.86%。中东地缘谈判传出缓和信号，避险溢价回落，削弱工业金属的避险买盘支撑。
二、国际期货盘面行情
隔夜LME金属期货全线下跌，伦铜领跌。LME伦铜收盘价14616美元/吨，跌167美元/吨；LME伦铝收盘价3250美元/吨，跌9美元/吨；LME伦锌收盘价3898美元/吨，跌14美元/吨；LME伦铅收盘价1923美元/吨，跌9美元/吨。伦铜持仓263973手，海外资金对铜的配置偏好未见明显降温。
三、上期所盘面情况
隔夜沪铜2611合约收110190元/吨，跌590元/吨，日内波动区间109930至110570元/吨，成交量29698手，持仓量171813手，资金在11万元整数关口附近反复博弈。
四、库存与基本面
LME铜库存252500吨，较前一日减少1750吨；上期所铜周库存56073吨，较前一周增加1293吨，整体仍处历史偏低水平。矿端加工费维持低位，冶炼端利润持续承压，供应弹性明显滞后于需求扩张。瑞银最新观点预计2027年全球铜缺口将扩大至37.9万吨，价格有望上探1.55万美元/吨。AI数据中心液冷系统、低轨算力卫星组网、电网升级改造与新能源汽车电气化共同构成铜消费的刚性增量，资源重估逻辑持续发酵。
五、长江市场行情
昨日长江现货1#铜均价112580元/吨，涨20元/吨，价格区间112560至112600元/吨。铜升贴水均价1470元/吨，涨120元/吨，报b1450至b1490元/吨，现货升水维持高位，持货商挺价意愿较强，下游接货以刚需为主，可交割货源偏紧的结构仍在延续。
六、CCMN今日价格预测
美元走强与伦铜领跌对盘面形成压制，沪铜隔夜回落590元/吨，但现货高升水与低库存为下方提供缓冲。预计今日沪铜2611合约运行区间109800至110900元/吨，LME伦铜区间14450至14750美元/吨。CCMN今日对现货铜价判断：跌。预计长江现货1#铜价格区间111900至112700元/吨。
CCMN小结：铜市当前处于矿端偏紧、库存低位、现货高升水与美元走强、外盘走弱的两端拉锯之中。国内可交割货源偏紧支撑现货，但伦铜领跌与沪铜夜盘回落令今日现货承压，短期以小幅回调为主。
长江有色：小江
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