一、行情回顾
据长江有色网最新报价，长江综合氧化铝（华东）均价报2730元/吨，较前日持平；海外氧化铝FOB澳大利亚报价持稳，折算人民币仍处高位，内外价差支撑内盘。
氧化铝AO2610今开2656元、最高2700元、最低2649元、收盘2687元，结算价2684元，上涨58元，涨幅/跌幅+2.21%，持仓154170手、日增仓-74424手、成交量339364手。
（08-28）伦铝库存246725吨，较前一交易日减100吨。
二、驱动因素分析
成本端，几内亚雨季发运扰动未消，铝土矿CIF报价坚挺，海运费维持高位；烧碱价格偏强运行，煤炭成本平稳，山西、河南国产矿供应偏紧，氧化铝冶炼成本对价格形成稳固底部支撑。
供需端，国内氧化铝运行产能高位，山东、广西主流厂检修与复产交替，日均产量环比小幅波动；电解铝开工稳定，需求端刚性采购仍在。港口库存低位运行，贸易商出货节奏放缓，现货成交偏淡。
期货端，氧化铝主力AO2610减仓明显（日增仓-74424手），资金离场带动盘面波动加剧；近月贴水结构下期现套利盘离场，现货升水分歧加大，盘面波动率抬升。
三、CCMN小结
长江综合氧化铝华东均价2730元/吨较前日持平，货源偏紧成交偏淡；矿端扰动与成本支撑稳固，但复产增量压制上方。预计短期围绕2700元一线震荡，关注几内亚发运、国内复产节奏及电解铝开工变化。
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