周四沪铝主力2608合约走出极端弱势行情，盘中最低下探23345元/吨刷新年内低点，当前交投于22930元/吨附近，单日跌幅约2.30%，成为当日有色金属板块领跌品种，内外盘铝价同步回落至今年1月以来构建的高位区间底部。
本轮铝价领跌是宏观与产业预期的双重共振结果。美联储鹰派表态落地后，美元指数持续走强创下13个月新高，直接压制美元计价金属的估值中枢；叠加美伊停战谈判推进，霍尔木兹海峡通航恢复，市场直接交易中东铝产能复产的远期预期，地缘风险溢价几乎完全出清，资金集中抛空的情绪快速放大。
产业端新消息进一步放大了市场的宽松预期，Brimstone与世纪铝业签署备忘录，将在美国搭建“矿山到金属”的全链条原铝供应链，市场对全球供应增量的想象空间进一步打开。
但当前盘面的快速下探已经提前透支了大量远期未兑现的预期，存在明显的错杀特征。中东铝产能即便复产，实际落地周期至少需要3-6个月，短期无法形成现实供应冲击；当前海外LME铝库存持续处于低位，国内社会库存仍在延续去化通道，电解铝的现实基本面并未走弱。
当前位置贸然追空的性价比已经极低，短期市场情绪仍有惯性下探的可能，操作上建议持币观望等待情绪充分释放，产业端可继续持有期权备兑头寸，同时保留少量看跌期权对冲极端下杀风险，待恐慌情绪消化后，基本面支撑的估值修复行情将逐步显现。
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