44.69万元一吨的锡，到底是供给短缺的真实定价，还是资金情绪的过度演绎？
6月3日，据长江有色网最新报价，1#锡均价447,000元/吨（446,000-448,000元），价格稳稳站在44万上方。这是年内高位区间，距离2025年创下的历史高点不远。背后的推力，供应链上全是缺口。
库存最诚实。CCMN数据显示，6月2日LME锡库存仅8,845吨，日减5吨，较4月中旬的逾1万吨持续下滑。上期所锡库存最新报8,294吨，周减399吨。LME+上期所两大显性库存合计不到1.8万吨——这是什么概念？不到全球两周的消费量。其中LME亚洲库占比超80%，交仓资源极其集中。
供给端三座大山压着：一是缅甸佤邦禁矿政策。佤邦是全球第三大锡矿产区，自禁矿令实施以来，中国从缅甸进口锡精矿量骤降60%以上。最新市场传闻，佤邦短期内仍无明确的复产时间表。二是印尼出口许可证审批缓慢，1-4月印尼锡锭出口量同比降幅超30%。三是国内冶炼厂受矿原料短缺困扰，开工率维持偏低水平。
需求端呢？锡焊料企业5月开工率约74%，光伏焊带订单环比略有改善，但消费电子领域需求复苏力度温和。
CCMN小结：锡是当前有色板块供给端故事最丰满的品种。极低库存+供给端三重约束，给了多头充分的叙事空间。但任何故事都有价格边界——44.69万的锡价对下游消费的抑制效应正在累积。长江有色网分析师认为，若佤邦或印尼出现复产、放宽信号，锡价存在高位回调风险。反之，若供给端维持现状，锡价将在43.5-45.5万区间强势运行。
【免责声明】：文章内容如涉及作品内容、版权和其它问题，请在30日内与本站联系，我们将在第一时间删除内容。文章只提供参考并不构成任何投资及应用建议。删稿邮箱：info@ccmn.cn
全网不限次数查看VIP资讯(不含价格数据)