2026年6月26日，长江有色金属网最新报价显示，长江现货0#锌均价23730元/吨，较前一日下跌120元/吨；1#锌均价23630元/吨，跌120元/吨；压铸锌合金均价24400元/吨，跌100元/吨；锌合金zamak-3均价24450元/吨，跌100元/吨；zamak-5均价24950元/吨，跌100元/吨。

期货盘面，今日沪锌主力合约ZN2608开盘24030元/吨，盘中最高24050元/吨后单边下行，最低23720元/吨，收盘23945元/吨，较前一日下跌65元/吨，跌幅0.27%，成交量138593手，持仓量110067手，日增仓2556手。

外盘方面，CCMN统计显示，LME伦锌最新报3440美元/吨，涨2美元/吨。LME锌库存122400吨，单日减少425吨。LME锌库存从6月16日17400吨的暴增以来，已连续多日回落，库存压力有所缓解。

据长江有色网最新报价，今日锌价呈现"现货小跌、期货大跌"的割裂走势：现货跌幅120元/吨，期货跌幅380元/吨，期现价差扩大。这种结构反映出期货市场对远月供需失衡的更深担忧。

成本端，CCMN分析师调研了解到，国产锌精矿TC加工费持续低位运行。今日云南、内蒙、陕西等主产区锌精矿TC加工费（到厂价）维持在2800-3200元/吨金属量，较年初4500元/吨水平大幅下滑。进口锌精矿TC加工费仅35-50美元/干吨，逼近冶炼厂盈亏线。

据CCMN调查，国内锌冶炼企业利润空间被严重挤压。CCMN分析师测算，当前锌价23945元/吨，扣除加工费后冶炼厂实际收入约20500-21000元/吨，而锌精矿完全成本约19500-20000元/吨（含税），冶炼厂毛利仅500-1000元/吨，部分高成本企业已陷入亏损。

供需端，CCMN分析师实地调研了解到，6月国内锌冶炼企业开工率约82%，环比小幅下降。云南某大型锌冶炼厂反馈"TC加工费太低，6月已主动检修一条产线"；陕西部分中小型冶炼厂因原料紧张已减产30%。

需求端，CCMN调查显示，6月镀锌企业开工率约75%，环比小幅下降。基建项目订单偏弱，地产端镀锌管、镀锌板需求疲弱态势延续；汽车镀锌板订单基本稳定；家电镀锌板订单环比下滑5%-8%。

库存方面，CCMN统计显示，LME锌库存122400吨，单日减少425吨。上期所锌周库存154868吨，周减少1929吨，延续去库趋势。但6月16日LME锌库存单日暴增17400吨的事件影响仍存，市场对海外供应紧张的判断出现分歧。

驱动因素方面，今日沪锌领跌有色板块，跌幅仅次于沪铜。主要受三重因素压制：一是TC加工费深陷低位，冶炼企业减产预期增强；二是宏观面鹰派发酵，美元指数维持高位；三是终端需求疲弱，镀锌企业开工率下滑。

但支撑因素同样存在：LME锌库存连续多日去库（已从17400吨暴增后逐步消化）；上期所库存持续去库；锌精矿供应紧张（全球新增矿山项目有限）。

技术面上，沪锌主力日K收大阴线，跌破24000元/吨整数关口，MACD绿柱放大，KDJ死叉向下。短期下方支撑在23700元/吨一线（前期低点），上方压力在24000元/吨关口。

长江有色网分析师认为，明日沪锌将考验23700元/吨关口支撑。考虑到TC加工费深陷低位、终端需求疲弱及宏观压制，价格仍有进一步下行空间；但冶炼企业减产预期、低库存及成本支撑同样制约深跌空间。预计明日沪锌运行区间23800-24050元/吨，需密切关注锌精矿TC加工费及美元指数走势。