【引言】美国总统称有信心本周推动俄乌谈判结束冲突,原油弱势震荡。市场聚焦美关税、地缘局势,美衰退预期加剧致美股波动,投资者关注 1 月 PCE 数据,外围情绪谨慎,国内关注两会稳增长信号,有色金属行情承压震荡,后续是否继续追空?以下是各品种趋势分析:
铜
宏观方面:美国关税政策及宏观经济存在不确定性,美元指数对铜价有一定压力,但国内两会政策预期乐观,可能带来支撑。
供需方面:下游铜杆开工率虽有提升,但电解铜社会库存和沪铜库存都在攀升,消费仍处淡季,短期供需矛盾难改善。不过,矿端供应紧张持续加剧,铜精矿加工费已跌至负值,冶炼环节亏损扩大或对中期铜价形成支撑。
技术方面:LME 期铜短期均线可能对价格形成压制,但如果能突破近期的阻力位,可能会迎来一波反弹。整体来看,铜价不适合盲目追空。
铝
宏观方面:美国总统特朗普签署关税备忘录,关税冲击后续相对可控,国内两会政策预期下,铝价弱势震荡。
供需方面:氧化铝价格本周因北方部分产能检修减产及出口需求增长小幅上涨,但国内氧化铝运行产能维持高位,叠加电解铝需求增量有限,供需过剩格局未改。电解铝现货库存和沪铝库存都在攀升。
技术方面:LME 期铝相对强弱指数等可能处于偏弱区间,显示市场空头力量相对较强,可能继续向下寻求支撑,但下方空间可能有限,不建议过度追空。
锌
宏观方面:海外仍处降息周期,有一定的宏观支撑,国内两会政策预期对需求有积极影响。
供需方面:锌精矿供应紧张缓解,冶炼厂利润仍待修复,产量仍处近年低位,需求端,消费相对稳定缺乏增长,国内库存春节期间累库幅度中性偏低,社库仍处同期低位,精矿 TC 环比持稳上行,国内炼厂有复产预期。
技术方面:LME 期锌整体走势偏弱,价格可能继续在低位震荡,若跌破支撑位,可能会引发新一轮的下跌,但技术指标上显示有超卖信号,追空需谨慎。
镍
宏观方面:整体宏观环境对镍的影响相对复杂,。
供需方面:一二级镍产能持续释放,三元电池需求持续偏弱,一二级镍现货整体供需过剩压力较大,纯镍供需宽松格局维持。但镍矿供应受限,镍铁产量稳定略减支撑价格;
技术方面:LME 期镍在区间内震荡,有一定的上涨趋势,但全球纯镍库存持续累积,对价格反弹空间形成压制,短期可能继续在当前区间内波动,不建议追空。
稀土
政策方面:工信部拟出台稀土开采新规,首次将进口稀土矿纳入总量调控范畴,叠加缅甸局势持续动荡,稀土矿运输受阻,国内重稀土供应紧张局面未改。
供需方面:人形机器人、新能源汽车等新兴领域对高性能稀土材料需求快速增长,供需矛盾或推动稀土价格进入上行周期,完全不适合追空。
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