24年初至 3 月上旬：市场主要围绕美联储降息和国内政策预期展开交易，美国通胀超预期，中国两会对货币和财政政策表态积极，长江现货1#铜价在 69000元/吨-75000元 / 吨之间反复震荡。
3 月中旬 - 5 月：供给端扰动不断，铜冶炼费持续下跌，中国有色金属工业协会倡议减产，叠加巴西、赞比亚、刚果（金）、智利等多地铜矿供给受影响，5 月还出现 COMEX 铜逼仓事件，铜价大幅上涨，从 6 万 8 左右一路涨至 8 万 9 附近。
6 月 - 9 月上旬：中美制造业 PMI 持续回落，全球需求低迷，铜库存从去库转为累库，铜价持续回落，从 8 万 9 附近跌至 7 万 1 左右。
9 月中旬 - 10 月：9 月 19 日美联储首次降息，中国也释放出降准降息以及支持地产和资本市场的积极政策信号，铜价快速攀升，但 10 月发改委和财政部新闻发布会未达市场预期，铜价回调后窄幅震荡，震荡中枢高于上涨前。
11 月始至年末：11 月美国前总统特朗普胜选，市场担忧关税有损全球经济并致美联储降息步伐放缓，铜价下跌。12 月，中央政治局会议超预期，铜价上涨，但此后中央经济工作会议未释放增量信息，铜价回落。本月末长江现货1#铜震荡至年初水平；
影响因素
供给方面：2024 年铜矿供给扰动频繁，如 3 月智利矿场事故、4 月巴西暂停淡水河谷旗下铜矿运营许可等，但全球铜冶炼厂建设加速，产能增长过快，2024 年前 10 月全球精炼铜产量 2277.1 万吨，同比增长 3.7%。
需求方面：电力投资保持双位数增长，对铜的需求有一定支撑。汽车行业在政策刺激下，7 月后需求逐步企稳，新能源汽车产量增速较快。但房地产市场表现不佳，前 11 月房屋新开工面积、竣工面积、商品房销售面积均同比大幅下滑，拖累铜需求。此外，国内外制造业 PMI 多数时间位于荣枯线下方，欧洲制造业萎缩明显，整体需求相对疲弱。
宏观政策方面：美国经济韧性较强，美联储 9 月启动降息，全年降息 3 次共计 100bp。欧元区制造业 PMI 全年表现较弱，欧央行 9 月起降息，全年降息 4 次共计 135bp。中国政策基调积极，9 月 29 日降息 20bp，12 月政治局会议和中央经济工作会议要求实施更加积极有为的宏观政策。
市场特点
波动剧烈：2024 年铜价经历了大幅的上涨和下跌，波动区间高达 20000 多点，年内一度创下历史新高，走势大起大落。
金融属性与商品属性交织：宏观资金配置力度的变化对铜价有一定影响，同时美元对铜价的影响不明显，一度出现铜价与美元齐升的情况。
逼仓事件影响：5 月的 COMEX 铜逼仓事件使铜价在短期内大幅波动，凸显了市场风险的复杂性和不确定性。

总结：2024 年，铜价在风云变幻的全球经济棋局中，经历了跌宕起伏的 “过山车” 之旅。从年初围绕宏观政策预期的震荡，到因供给冲击与逼仓事件引发的暴涨，再到需求疲弱和库存转变带来的回调，以及年末海外局势和市场因素影响的反复，每一步都紧扣着经济脉搏。展望未来，铜矿供给的稳定性、全球经济复苏的步伐、尤其是房地产市场的走向，以及宏观政策的进一步调整，都将成为决定铜价走势的关键变量。

（以上观点仅供参考，不做为入市依据 ）长江有色金属网