一、本周行情综述
本周（2026-08-24 至 2026-08-28）沪镍当月合约周五收128,310元/吨，较上周五（2026-08-21）下跌0.49%；周内高点129,590元/吨，低点128,310元/吨，周均价129,002元/吨。长江现货1#镍周均价129,880元/吨，较上周五下跌0.92%，周内高点131,150元/吨，低点128,550元/吨。伦外镍3M收盘价周五报16,875美元/吨（上周五16,945美元/吨），本周下跌0.41%，周均价约16,965美元/吨。
库存方面，上期所镍库存112,127吨，周减少150吨。
二、核心因素周度演变
1. 供给端：印尼RKAB镍矿配额审批推进，镍铁与高冰镍释放叠加，中间品MHP供应充裕；菲律宾镍矿发运平稳，内贸基准价波动。国内电解镍产量稳定，原料库存中性。
2. 需求端：不锈钢300系排产平稳、社会库存偏高，钢厂补库谨慎；新能源三元前驱体开工偏低，硫酸镍与纯镍价差走阔，镍市双轨分化明显。下游现货升水收窄至350元，贸易商观望。
3. 库存与比值：LME镍库存26万吨以上高悬、持仓23.5万手，反弹天花板明确；上期所镍库存降至11.21万吨。沪伦比值围绕7.6波动，进口盈亏空间有限。
4. 印尼定价权：2027年BMKS交易所上线在即，镍系定价权反击或抬升不锈钢成本地板。
三、周内热点产业资讯盘点
· 电解镍跌1250至128550、硫酸镍纹丝不动，镍市双轨分化，不锈钢与新能源双主线需求平淡。
· 美元走弱镍价却反跌，沪镍2610失守12.9万，伦镍收16875美元，内外盘同向承压。
· 伦镍持仓23.5万手、LME镍库存26万吨以上高悬，现货升水收窄至350元，反弹天花板明确。
· 印尼2027年BMKS交易所上线在即，镍系定价权反击抬升不锈钢成本地板。
四、下周市场前瞻
高库存与双主线需求偏弱压制镍价，纯镍弱势难改。预计长江现货1#镍围绕12.8万—13万元/吨偏弱震荡，关注印尼政策与不锈钢排产。
【CCMN长江有色网讯 小江】
【免责声明】：凡注明文章来源为“长江有色金属网”的文章，均为长江有色金属网原创，版权归本网站所有，任何媒体、网站或个人未经本网站书面授权不得转载。凡本网注明来源：“XXX(非长江有色金属网)”的文章，均转载自网络，版权归原作者及其公司所有。本站已尽可能对作者和来源进行了标注，若有疏忽造成漏登，请及时与我们联系，我们将根据著作权人的要求，立即更正或删除有关内容。本网站所发布的文章目的在于传递更多信息，并不构成任何投资及应用建议。
